消费升级概念 家用电器主演

　　德邦证券

　　产品结构优化仍然是主题词

　　白电和小家电产品上，中高端和差异化产品比率上升仍然是主导趋势。5月冰箱市场与上月相比，多门冰箱零售量增长了120.41%；与去年同期相比，对开门冰箱的市场零售量份额增长了132.24%。07年5月对开门冰箱零售量所占份额为2.22%，而上年同期仅为1.39%，多门冰箱零售量所占份额为8.54%，而上年同期为7.25%，低端洗衣机产品则表现为加速退出市场。

　　政策导向明确

　　内需政策导向明确，可支配收入稳步上升带动家电等耐用消费品的普及和更新换代：在国民经济持续高速增长的前提下，中国城镇和农村可支配收入未来有望保持较高速度增长。在国民收入分配体系向国家倾斜的过去20年，中国农村和城镇居民家庭可支配收入复合增长率分别达到12.48%和13.84%，略低于同期GDP复合增长率。在弱化投资驱动、提倡消费驱动经济增长的宏观政策下，城镇居民和农村居民家庭消费开支的可支配收入提升幅度必然抬高。

　　国内需求稳步上扬

　　中国修订后的GDP增速一再超出政府和经济学界预期，中国连续多年的大幅度投资，对改善基础设施、增强基础工业实力的作用巨大，未来经济增长基础较好，预测

　　相关行业成长性好

　　受益于消费升级、国际竞争力提升等因素，家电行业整体转暖，逐步走出低谷。由国家信息中心资源开发部主办的"2007首届中国洗衣机高峰论坛"中专家对洗衣机行业2007年的总体发展进行了预测。专家们认为，2007年国内洗衣机市场销售量将在1750万台至1800万台，与2006年相比增长4%至5%，基本维持目前增长速度。

　　消费升级概念 家用电器主演

　　周一大盘振荡幅度加大，热点方面家电板块涨幅居前，在德豪润达涨停的带动下，小天鹅A、美的电器、四川长虹等个股大幅上涨。当前白色家电行业运行的季节性现象近年趋弱，空调龙头享受市场集中度提高业绩增长提速的投资主题可以延续，并有可能强化；