退一进二 市场未全线激活

　　郑步春 每日经济新闻

　　受CPI数据冲击，周一沪深股市上午杀了一波，但其后在权重股带动下回升。收盘沪综指涨1.49%收4820点，深综指跌0.93%收1307点。权重股表现极佳，工行涨6.1%，中行涨8.6%，中石化涨3.3%，国寿涨4.0%。万科等地产股因房地产调控预期加重而回落。

　　美国股市上周五一度继续杀跌，但收盘跌幅大为缩小，周一美股指期货的道琼斯期指涨百点左右，港股收盘也涨百点左右。虽然外盘暂时止跌，但是否真的最终止跌谁也说不清楚。

　　昨上午10时公布了CPI，我国7月份CPI同比涨5.6%，创10年来最高。1-7月CPI较上年同期涨3.5%，1-6月的涨幅是3.2%，都高于政府今年设定的3%以内的调控目标。昨上午还公布了7月外资直接投资数据，该数值是增12.9%，增速有所加快。

　　物价涨幅偏大会使我国加息压力提升，但有压力并不等于一定会加息，一方面是因为扣除食品后物价涨幅有限，另一方面是加息解决不了部分食品供应短缺问题，最后是因为美国加息可能性降低，而我国加息会引发热钱进一步赌

　　如果加息不多或根本不加息，那便会强化“负利率”效应，这使居民分流储蓄意愿进一步提升。所以说物价偏高对

　　今日商业零售类个股可能有机会表现，因为今日将公布7月零售额数据。照最近趋势看，零售数据一般会较好，显示消费正在提升的现实。另外，本周三将公布7月工业产值，周四将公布城镇固定资产投资。相信这些数据即使略高，也不会对大盘产生过大冲击，因为最敏感的物价数据已出齐。

　　沪深A股如今的上涨显得简单，没什么大的消息干扰。投资者靴子见多了，已见“靴”不怪，竟然对如此高的CPI无动于衷，这放在两个月前是不可想象的。之所以会如此是因为530以来两个月的调整清洗的十分彻底，许多投资者不是在上下震荡中换了股，就是逃得无影无踪，能坚持下来的人要么性情相对“麻木”，要么看得较“透”。

　　冲破530高点是7月30日的事，至今不过12个交易日，所以目前的行情仍停留在空翻多的范畴，这种空翻多足以将股指顶起10%左右，好将股指顶到目前位置，但未来继续上涨可能得靠新多进场，仅靠场中资金将变得困难。

　　从场外资金取向看，目前新开户数虽有所增加，但踊跃度不高，这可能是“530”的后遗症。近期舆论慢慢偏向多方，指责泡沫论调较少，这可能有助于消除投资者因“530”落下的“过度谨慎”。

　　舆论偏多还可能有两个因素，一为近期国际金融市场动荡，这使上层更在意内地A股相对稳定，另一个因素是不远将来会有大量红筹股回归，这无疑需要大量资金承接，舆论先行应可理解。

　　投资者暂时还可看多和做多，不过未来红筹股真的大量回归时，投资者还得小心，即使消息面偏暖也应小心，毕竟此事需要真金白银。当大量大盘股上市后，市场每天成交额并不会因此增加多少，这样一来，绝大多数个股“每天能分配到的成交额”便会减小，这意味着股价重心下移。

　　后市方面，短线股指有可能震荡，或有小幅回调，中线股指还会上涨。另外，投资者应关注本月23日前后，这是重要时间窗口，极易发生稍大级别的回调，到那时股指可能已见过5000点。