浙江利捷：指数虚涨 警惕硬着陆

　　浙江利捷周国飞

　　面对全球股市的暴跌，国内A股显示出强烈的多头攻击态势。随着周一沪指再度大涨70点并稳步站上4800点大关，沪指已经连收8阳。但这样的逼空行情固然体现出市场的强势，却不能爆发出很强的赚钱效应。

　　跌多涨少阳线收盘的现状，近期屡屡出现。指标股在近期行情中更是屡屡成为护盘的重点力量，而在相对缺乏大盘股的深市行情中，深成指近期显然没有沪指走势强，深成指在创出16735点的高点之后，出现震荡回落之势，周一该指数同样是下跌207点，隐隐出现做顶迹象。而从沪指周一表现来看，虽然指数继续逼近5000点，但其间的震荡幅度仍然较大，多空力量转化速度较快，预计短线大盘单日超过百点的震荡仍将绵绵不休。

　　近几个交易日以来，指标股一直成为稳定大盘的重要基石，工行、中行连续上涨，周一双双创出历史新高，而中国石化、长江电力、中国联通等也大幅涨高。指数之所以能创出4872点的历史新高，很大程度上是直接受到此类指标股大幅走高的影响。但仅靠指标股的上涨，显然使得目前指数“虚涨”特征明显，并呈现很强的“虚高”态势。虽然中石油回归将成为必然，指标股对指数的拉升作用仍将延续，但一味拉高指标股，产生的后果往往是“肥了指数，瘦了利润”。一旦指标股冲高回落，指数往往也可能是快速做头，并由此引发类似“5·30”的跌势。

　　另一方面，从全球范围来看，近期受到美国次级贷款危机影响，国际股市大幅下挫。各国央行一度出巨资救市，这是在以往的历史上相对少有的。虽然在各国的救市之下，全球性金融危机可能不会爆发，但却可能引发一系列的连锁反应。A股随着近年以来与国际市场的联系日益加大，随着更多的红筹股及H股的回归，这种联系也将越来越密切。因此，A股在逆势连涨之后，很有可能出现一定的补跌情况，市场短期的追高风险即将有所释放。

　　周一的行情最大的焦点是指标股的整体拉升，但类似中行、工行这样的超级大盘股，短短一周多的时间涨幅已经超过15%。短期涨幅过快过大，由此引发的回吐盘也可能进一步加大，无论是工行、中行，还是长江电力，这些个股在周一盘中均有冲击涨停的走势，却都未能封住涨停，预示着指标股快涨之后已经逐渐出现调整要求。更何况，随着指标股的大幅走高，蓝筹股泡沫也在逐渐加大，不排除市场通过“硬着陆”的手段来完成个股内在价值的回归。

　　因此，在当前阶段的操作上，应当适当保持轻仓操作，保持耐心等新的大盘股的上市所带来的建仓机会。