秦洪：群象乱舞 沪指站上4800

　　早报记者孙晓旭实习生潘小翠

　　尽管市场对加息已“习以为常”，但高达5.6%的7月份CPI指数仍然令人担忧。昨日，随着上证指数首次冲上4800点高地，近期涨幅较大的蓝筹板块走势明显分化，两市大盘也在市场的估值分歧中大幅震荡，沪市盘中振幅达3%。

　　蓝筹轮番攻击

　　国家统计局昨天公布了7月份居民消费价格指数(CPI)。与市场预测基本一致，受食品价格快速攀升影响，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨达到5.6%，环比上涨1.2个百分点。

　　与此同时，由于近期涨幅过大，市场对蓝筹股的估值分歧也在加大。一贯走势强劲的宝钢股份昨日有效击穿5日均线，下跌1.94%，以低于5日均价的15.71元收盘。此外，和万科A及工商银行启动时的绝对强势不同，昨天跳空高开的中国石化呈现出了冲高回落的态势，收盘时3.3%的涨幅仅为盘中最高涨幅6%的一半。

　　对此，德邦证券分析师古敬东认为，市场昨日的震荡主要是因为上证指数运行到了4800点的整数关口，这是分析师此前普遍认同的阶段性高点。此外，市场对加息的担忧也使一些周期性行业的走势受到影响，钢铁业首当其冲，而宝钢股份的走弱对市场人气也产生了一定负面影响。

　　不过，他认为，市场对其也产生了一定分歧，但行情就是在分歧中发展，蓝筹股目前还没有见顶迹象。

　　事实上，宏观层面的状况也许并不糟。国务院发展研究中心宏观经济研究部部长卢中原表示，随着国家控制食品涨价的各项措施逐步见效，估计CPI涨幅会慢慢回落。

　　此外，虽然美国次级抵押贷款风暴重挫各国股市，且有愈演愈烈之势，但古敬东认为，目前情况看，对国内银行影响并不大，这一风暴未必会大面积波及A股市场。

　　“市场健康稳定”

　　就在市场为估值、CPI和美国次级抵押贷款而担忧有时，新华社发表社评称，中国证券市场目前处于健康稳定发展阶段，证券市场保持了较好的发展势头，在国民经济中的地位逐步提升。反映在昨日盘面上，这种“健康稳定”表现在两个方面。其一，尽管权威媒体撰文“唱多”，但市场仍遵循自身规律震荡调整；其二，在钢铁股、地产股走势疲软的情况下，电力、金融、石化等权重板块力挺大盘，带动上证指数以红盘报收。

　　其中，长江电力、工商银行、中国银行、中国石化收盘分别上涨9.12%、6.13%、8.61%和3.3%。至此，对市场影响最大的权重蓝筹板块已悉数登场表现，蓝筹股对市场的掌控度显而易见。最终，上证指数收盘报4820.06点，上涨70.69点，涨幅为1.49%；深证成指收盘报16116.11点，下跌207.33点，跌幅为1.27%。

　　对于持续数日的“沪强深弱”现象，分析人士指出，这主要是目前的“二八”走势所决定的。此外，房地产板块尤其是万科A近期的调整走势也对深市影响较大。

　　对此，古敬东认为，在人民币升值和温和通胀的背景下，房地产板块具备持续走强的基础，经过连续调整后，该板块有望重拾升势。“昨天可能是房地产板块的最后一跌。”

　　支撑地产、金融等蓝筹板块持续上涨的是持续流入的场外资金。中登公司数据显示，8月10日的沪深两市新开A股账户为145930户，新开基金账户则依然高达95045户。

　　大盘蓄势冲高

　　尽管蓝筹板块的连续上涨引发了市场的担心，但分析人士指出，目前上涨的一线权重股大多是此前累计涨幅较小的个股，存在继续上涨的空间，在其带动下，上证指数有望继续震荡上行，挑战5000点整数关口。

　　不过，他们也指出，由于短期涨幅过大，市场可能会有一定获利回吐，市场短期需要一个充分整理蓄势的过程。“调整将是强势的。”在古敬东看来，由于市场运行格局强势明显，且大盘蓝筹股轮动有序，市场的蓄势过程未必会伴随股指的大幅下挫，可能以板块轮动的结构性调整完成。其间，一些涨幅过大的个股可能有所回落。

　　不过，一些真正具备业绩支撑，抗风险能力强的优质公司仍有望维持强势。分析人士指出，7月以来的“二八现象”从一个侧面表明，以往非理性炒作的现象正在发生改变，机构投资者对市场的影响力越来越强，优质蓝筹股反复走强则将是下半年市场的运行主线。

　　今日猜想

　　猜想一：上试4900点

　　点评：本周一上证综指强势走高，确实不易，一是因为周边市场震荡频频，二是在盘中交易时公布的7月份CPI数据高达5.6%，一度引发市场跳水。但上证指数仍然顽强收出中阳K线。如此看来，随着上述两大压力的渐渐消失，上证指数的进一步弹升动能将渐次释放，因此，今日不排除上证指数上试4900点的可能性。

　　猜想二：地产股止跌反弹

　　点评：在调控预期的压力下，地产股在近期反复震荡走低。但由于人民币升值的趋势以及地产股的业绩超预期增长的趋势犹存，因此，地产股仍有较强的做多动能。更何况，随着CPI数据的公布，市场担心的地产股利空已水落石出，所以，极有可能产生弹升的走势。

　　猜想三：航空运输股再现强势

　　点评：昨日航空运输股出现较为严重的分化走势，其中南方航空一度跌幅达到7.22%，但上海航空却出现逆势涨升的走势。这其实也显示出目前主流资金依然聚集在航空运输股中。毕竟航空运输股拥有人民币升值的溢价效应。

　　猜想四：高速公路股强势延续

　　点评：近期蓝筹股已形成较为明显的蓝筹接力特征，在上周是有色金属股、煤炭股，在本周则轮动了高速公路股、电力股，其中高速公路股龙头的中原高速成交回报显示出机构专用席位大量买入的信息，看来，高速公路股有望成为新基金重点建仓的对象，故该板块有可能进一步延续强势，建议投资者重点关注皖通高速、中原高速等龙头股。

　　渤海投资秦洪