权重股粉饰太平 股指似涨实跌

　　广发证券 万兵

　　两市由于权重股的构成不同，今天出现严重分化走势，至14：30，上证指数收于4821.73，上涨71.36点，深成指收于16183.51，下跌139.93点。

　　虽说上证指数出现了一定幅度的上涨，但从两市涨跌家数来看，两市实际上出现同步大幅下挫，沪市主要依靠工商银行、中国银行、中国石化、中国联通这批权重股的大幅上扬来粉饰太平，特别是中行、工行的上涨选择在美次级债愈演愈烈，两市在次级债上损失惨重之时，其投机性可见一斑，香港市场上两行并未随同A股上扬，使得其两个市场的价差逐渐扩大，目前中行、工行的A股股价已分别高出其H股65%和52%，中国石化的A股甚至高出H股111%，蓝筹泡沫的膨胀不言而喻。

　　从几大权重股走势看，地产股已率先步入调整，券商、钢铁也渐现疲态，本轮泡沫行情的破灭渐行渐近，股指后市在权重股压力下的调整要求较为强烈，投资者目前不宜过份追涨，对涨幅已大的个股仍需逢高减持，但我们一直坚持认为，前期滞涨的二线高成长股的估值优势日渐显现，投资者在目前宜甑别不同品种所处位置，对形态良好的优质高成长股仍可积极介入。

　　我们近期推荐的海螺水泥、新安股份、中兴通讯目前走势较为平稳，海螺水泥虽然冲高回落，但投资者仍可继续持有，目前投资者仍可积极加仓600596新安股份，也可积极关注600309烟台万华，公司的“零