次按危机升级 A股风景独好

　　早报记者 叶馥佳 王恒利

　　受美国次级抵押贷款（简称“次按”）市场危机升级的影响，全球股市上周普遍暴跌。面对危机，世界各地央行在当地时间9日和10日向金融系统注入超过3262亿美元巨资拯救股市。与此同时，美国总统布什、英国首相布朗纷纷出面“安抚”市场。

　　A股则是另一番景象。尽管中国银行等六家国内上市银行也卷入次按危机，但上周A股市场在银行股的努力下，顶住了全球资本市场的“寒流”，持续震荡盘升，仅周五微跌收盘，漂亮地收出周阳。

　　颇耐人寻味的是，在全球股市暴跌之际，上周六，新华社刊发3000字的长文，称“我国的证券市场健康稳定发展，中国

　　上述消息纠缠在一起，将如何影响A股本周走势？对此，市场人士出现严重分歧。乐观者认为，国家统计局今天公布不容乐观的7月份CPI数据前，新华社发表长文应属极为重要的利好，本周A股或现“红色星期一”，继续冲击5000点。但也有分析人士指出，全球股市暴跌，必然会让已经身处高位的A股产生回调意愿，“红色星期一”恐难再现。

　　“输血”3262亿美元救市

　　面对雪崩式的暴跌，包括全球举足轻重的三大货币当局———美国联邦储备委员会、欧洲中央银行、日本央行在内，各国中央银行正不断向金融市场投入资金，以应对可能的流动性危机。统计显示，9日、10日短短48小时内，各国央行的注资总额已超过3262亿美元。

　　“新鲜血液”的输入对美国股市影响明显，纽约三大指数10日收盘时涨跌互现，跌势趋缓———道指当天下跌31.41点，跌幅0.23％，而在9日，道指收盘暴跌了387点。

　　欧洲股市就没这般幸运了。尽管欧洲央行投入了比美联储更为庞大的资金，9日创纪录地向欧元区银行系统注资948亿欧元。但此举并未平息股市震荡。10日开盘后，欧洲各国指数仍狂泻不止。眼看形势不对，欧洲央行10日宣布再注资610.5亿欧元。但大把的资金始终未能力挽狂澜，欧洲主要股市10日仍以暴跌收盘，伦敦《金融时报》指数狂跌3.71％；巴黎股市CAC40种股票指数跌幅3.1％。

　　 SEC调查华尔街投行

　　危机似乎正日益扩散。据新华社报道，《华尔街日报》10日报道，虽然次级抵押贷款危机显现升级态势，但华尔街却鲜有大型投行或券商报告因此遭受重大损失。对此，一些分析师怀疑这些公司对账目进行了粉饰，以隐瞒次级抵押贷款资产损失。美国证券交易委员会（SEC）眼下正在着手对华尔街主要投行和券商的账目进行调查，看其是否隐瞒了次级抵押贷款资产损失，首批接受调查的公司包括高盛、美林等顶尖投行。

　　一些英国经济学家告诫说，今后两年英国经济将受到金融震荡的严重拖累，“英国经济的黄金时代行将结束”。11日，英国媒体纷纷报道部分经济学家和金融专家的评论，称这是“10年来英国金融市场遭受的最严重的金融危机”，英国今后两年的经济形势将会变得“十分严峻”。

　　相比代表市场力量的SEC和经济学家，政府方面显得镇静许多。英国首相布朗10日表示，英国政府“将尽一切努力来保持英国经济的稳定”。

　　国际货币基金组织（ＩＭＦ）10日表示，由美国次级抵押贷款市场危机引发的全球金融市场连日动荡形势虽然仍未趋于稳定，但“尚在可控范围之内”。尽管ＩＭＦ发言人马苏德·艾哈迈德当天发表声明，承认“近期市场走势反映出（全球金融市场的）脆弱性。”

　　“我保证，总统的众多顾问正在密切地关注（金融）市场活动，确保及时出台政策，维持美国经济有力增长，”白宫女发言人达娜·佩里诺说，“总统本人也在随时了解情况。”达娜·佩里诺10日说，布什已再三强调，“美国经济基础仍然坚固”。

　　 中国六银行或亏49亿元

　　在这轮美国次按风暴中，中国有6家银行也卷入了其中。据《证券市场周刊》测算，六家银行总共约亏损了49亿元。《证券市场周刊》估算，中国银行亏损额最大：中国银行投资次级债券的规模约为296亿元，2007年末次级债券亏损额约为38.5亿元，占其2007年预计税前利润的5%。建设银行、工商银行、交通银行、招商银行及中信银行则依次亏损5.76亿元、1.20亿元、2.52亿元、1.03亿元、0.19亿元。

　　另外，花旗银行也发布报告对各家中资银行在次级债危机中的损失进行测算，花旗估计，内地银行去年投资于美元债务工具的比重约占总资产的6%，假设银行有关债券按市值入账，亏损约在5%至10%，其中对中国银行的利润报表影响约为4.8%。

　　 A股走势现分歧

　　全球股市的这次暴跌，会否殃及本周A股市场，分析人士对此出现严重分歧。新华社上周六又刊发长文，称“我国的证券市场健康稳定发展”，分析人士认为此文为市场吹起暖风，是个极为重要的利好。渤海投资研究所的秦洪认为，这一文章再加上新基金募集资金逐渐到位的两大利好，预期本周一A股或高开高走，呈现红色星期一的走势，并且向5000点发起进攻。

　　但德邦证券分析师古敬东告诉早报记者，“受到美国次级债风波的影响，港股也随着国际股价大跌，而A股市场上周呈现震荡上行的走势，这导致了A、H股的溢价率拉大，上周五恒生A、H股溢价指数收报172.20点，溢价率暴升4.29%，创下历史新高，这种情况下，必然引发A股的回调。如果股指下跌，基金也面临着赎回的压力，这将引起市场的连锁反应。”

　　他同时分析，“新华社发表长文说明管理层希望追求稳定，不希望A股随着国际股价大跌，但它对市场是否起指导作用，只有等到事后才能检验。在目前这么高的点位上，回调是必需的，只是不会再像‘5·30’那样深幅调整。”