升值与奥运来临会否催生新热点

　　广州万隆

　　提要：周四深沪大盘呈现缩量震荡上攻的态势，而市场做多动能主要来源于权重指标股和金融地产、钢铁、有色等主流板块的反复走强。值得投资者注意的是，虽然指数进一步攀升，但成交量并未伴随放大，市场呈现典型的缩量上涨的格局，这一方面表明随着指数的持续攀升，投资心态趋于谨慎，继续追涨的意愿有所减弱；另一方面，市场典型的缩量上攻格局也说明目前市场筹码锁定良好，将有利于后市行情的发展。目前市场整体向上的运行趋势保持完好，因此影响短期走势的关键在于技术压力和政策面的动向。8月份作为2008年北京奥运会倒计时一周年的特殊月份，由于大多数奥运工程项目基本进入完善阶段，昨天北京天安门广场举行的盛大庆祝活动，无疑将进一步强化市场对下一阶段行情关于奥运经济下投资机会的持续挖掘，尤其是在奥运来临和人民币升值趋势下市场会否催生新的投资热点值得投资者深入思考。

　　今日市况

　　周四深沪大盘在金融、地产、有色、钢铁等主流板块的推动下呈现缩量上涨的格局，双双以阳线报收，成交约2120.61亿。其中上证综合指数强势突破4700点整数大关，最到冲高至4768.89点，再次刷新行情新高，距离4800点整数关口也仅仅一步之遥。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以4658.59点略微低开后随即在钢铁、金融、有色等主流热点推动下稳步上攻，在航空、地产以及部分权重股走强的刺激下，午盘股指进一步冲高，全天维持稳步攀升的态势。深成指走势虽然相对逊色，但也创出了收盘新高。

　　从盘面情况看，个股行情十分活跃，鑫新股份、第一医药、三联商社、林海股份、中钨高新等34只ST个股涨停。从涨幅居前的个股性质来看，主要包括医药、钢铁、航空、地产、有色等主流板块。其中，地产板块以3.01%的平均涨幅位居涨幅榜首位，另外，钢铁、金融、有色金属等涨幅靠前。值得关注的是，上日推动大盘上涨的权重股工商银行继续冲高，带动银行板块的浦发银行、招商银行等继续走强，此外

　　周四，上证综合指数以4658.59点开盘，最高4768.89点，最低4658.59点，收盘4754.10点，上涨90.94点，涨幅1.95%，成交1393.88亿；深成指开盘16194.04点，最高16691.87点，最低16194.04点，收盘16680.38点，上涨486.66点，涨幅3.01%，成交726.73亿。

　　今日消息面

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、中国人民银行昨日发布的《二季度货币政策执行报告》称，当前物价上涨并非仅受偶发或临时性因素影响，通货膨胀风险趋于上升；下半年货币政策将控制通货膨胀预期，保持物价基本稳定；继续协调运用公开市场操作和存款准备金率工具。

　　2、保监会昨日公布的《保险公司股权管理办法(送审稿)》规定，国内单个企业投资保险公司，其持有股权不得超过同一保险公司股权总额的20%。此外，禁止用银行贷款向保险公司投资。

　　3、多位经济学家日前表示，由于税收政策调整，中国出口增速将放缓。据道琼斯通讯社日前组织的10位经济学家调查平均预计，中国7月份贸易顺差为245亿美元，低于6月份的269.1亿美元。参与调查的大多数经济学家预测，2007年中国贸易顺差将介于2500亿美元至3000亿美元之间。

　　4、截至8月8日，沪深两市共有344家上市公司披露了2007年半年报，277家A股公司中期业绩同比增长，占公司家数的80.52%。其中，76家公司二季度业绩同比增幅明显高于一季度水平，净利润增长加速。数据统计显示，已披露中报的344公司中，213家中期业绩同比增长超过30%。其中，52家公司中期业绩同比增幅超过一季度同比增幅一倍以上。

　　5、有媒体昨日发布消息称，中石油集团公司高管透露，集团计划今年10月在A股挂牌，募集资金至少400亿元。中石油集团6月宣布，将在上海证交所发行不超过40亿股，公司已经聘请中国国际金融有限公司、中信证券和瑞银证券为承销商。该公司将在8月22日召开股东会审议IPO议案。而该草案上周五已经递交证监会。

　　6、国家开发银行昨日在银行间市场招标发行200亿元7年期固息金融债，最终发行结果显示，本期固息债获得100亿元人民币的追加认购，最终发行量为300亿元；中标票面利率为4.35%，基本符合市场预期。

　　7、据悉，光大集团获得了第一张国家持股的金融控股公司牌照，“中国光大集团金融控股集团”即将成立。而将成为整个金融控股集团最重要的组成部分的光大银行，其财务重组整体方案也已获得有关部门批准。

　　后市简评

　　周四深沪大盘呈现缩量震荡上攻的态势，而市场做多动能主要来源于权重指标股和金融地产、钢铁、有色等主流板块的反复走强。值得投资者注意的是，虽然指数进一步攀升，但成交量并未伴随放大，市场呈现典型的缩量上涨的格局，这一方面表明随着指数的持续攀升，投资心态趋于谨慎，继续追涨的意愿有所减弱；另一方面，市场典型的缩量上攻格局也说明目前市场筹码锁定良好，将有利于后市行情的发展。目前市场整体向上的运行趋势保持完好，因此影响短期走势的关键在于技术压力和政策面的动向。

　　注意到，中国人民银行昨日发布的《二季度货币政策执行报告》称，当前物价上涨并非仅受偶发或临时性因素影响，通货膨胀风险趋于上升；下半年货币政策将控制通货膨胀预期，保持物价基本稳定；央行将继续协调运用公开市场操作和存款准备金率工具。由于下周一将公布7月份的重要经济数据，数据公布之后会否再度引发紧缩政策的出台无疑成为影响短期行情发展的关键因素之一。

　　观察盘面表现来看，虽然周三工商银行的强劲涨停一度使得市场再度形成明显的“跷跷板”效应，但笔者认为，工行的崛起不会改变市场的运行格局，反而有利于稳定市场重心和投资信心。从周四的热点表现可以看到，包括工行在内的金融板块继续有良好表现，其中浦发银行、招商银行、中国平安等强劲上扬。此外，受益于人民币升值的地产、航空也有突出表现。笔者反复提到，从中长期来看，人民币升值仍然是最重要的投资主题之一，其最大的受益者包括地产、金融、航空等行业。值得提醒的是，航空板块也是奥运的直接受益板块。据统计，在1985-1989年间，韩国民航业在旺盛需求、奥运临近和本币升值等多重内外利好因素推动下，总体经营业绩大幅增长，韩国航空在该时期股价上涨近11倍。比较而言，我国民航业目前也面临着相似的内外环境，可以说我国民航业正进入历史最好的发展时期，未来整个行业经营业绩有望大幅提高。

　　笔者认为，8月份作为2008年北京奥运会倒计时一周年的特殊月份，由于大多数奥运工程项目基本进入完善阶段，昨天北京天安门广场举行的盛大庆祝活动，无疑将进一步强化市场对下一阶段行情关于奥运经济下投资机会的深入挖掘，尤其是在奥运来临和人民币升值趋势下市场会否催生新的投资热点值得投资者认真思考。

　　此外，值得再度提醒的是，随着股指期货推出进程的加快，一批影响沪深300指数的重要权重个股受到了市场的积极追捧。由于股指期货具有套利、套期保值、价格发现和风险对冲的功能，因此未来沪深300指数期货的推出将在一定程度上增强沪深300指数样本股的流动性；从安全边际角度去看，大盘蓝筹群体整体估值仍具备一定吸引力，同时业绩增长预期也比较明确，因此以权重蓝筹品种为代表的市场核心资产作为主力机构的战略筹码可多加关注。