八月市场不容忽视的四大焦点

　　机构视点 西南证券 张刚

　　一、紧缩型货币政策仍会再出

　　相比官方日前发出的“中国经济运行正常”的乐观判断，在近期召开的“中国经济观察论坛”上，北京大学中国经济研究中心教授宋国青教授的看法有些不同，他认为目前经济已经有些“偏热”。包括北大经济研究中心、花旗集团、国家信息中心在内的13家顶级研究机构为此发出了最新预测，今年三季度CPI(居民消费物价指数)增幅将达到4.5%的新高，为防止过热势头进一步发展，央行将在三季度再次加息。8月中下旬等待7月份宏观经济数据时，又将重新对系统性利空的担忧，而出现调整走势。

　　二、加快建设多层次资本市场体系

　　在“2007并购重组和私募股权投资高峰会”上，深圳市创业投资同业公会秘书长王守仁说，深圳设立创业板的方案已经上报国务院待批，预计明年深圳将正式开设创业板。在“三板”公司转板通道正式开启的同时，“三板市场”的发展路径也逐渐清晰起来。作为构建多层次资本市场的重要一环，发展“三板市场”的相关方案已经上报国务院。不同层次市场体系的建立，将分流股市上过剩的资金，但具体还要等国务院的批复情况。

　　三、食品价格上涨引发通胀担忧

　　

商务部近日发布的监测显示，全国食用农产品除水产品价格下跌、粮食价格持平外，食用油、肉类、白条鸡、鸡蛋、蔬菜、水果价格均有不同程度上涨。暑伏天气炎热，蛋鸡产蛋率下降，市场供应减少，加上南方地区遭遇水灾，加大了在北方的收购力度，带动全国鸡蛋价格上扬。蔬菜价格走高，一方面是因为南方地区连续降雨，蔬菜受灾范围较广，菜源紧张；另一方面，降雨不利于蔬菜的采摘、运输和保存，成本攀升。据气象部门预测，本周全国大部分地区仍有持续降雨。因此，预计蔬菜价格仍有小幅上涨可能。食品价格的上涨趋势尚未改变，相关板块将成为潜在热点，而通胀的苗头显现或会吸引更多资金进入股市寻求保值增值。

　　四、QDII发售情况影响股市资金

　　华夏、南方、嘉实三家基金管理公司获得中国证监会正式批复，获准开展境外证券投资管理业务。这标志着国内基金管理公司迈出参与全球资本市场竞争的第一步。在证监会刚结束的最新券商分类监管评选中，共有17家券商被评为A类券商。后续或有券商获批QDII资格。

股票投资的专业户的QDII产品预计要比银行系的更具吸引力，因不受资产50%的上限限制。众多QDII产品的发售，或会导致“A＋H”类公司的股价接轨，特别是银行股。

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