上行步伐渐重 新高潜力犹存

　　升幅收敛 调整将不期而遇？

　　□ 渤海投资研究所

　　昨日A股市场盘中虽然有跳水走势，但由于地产股、有色金属股、钢铁股、石化股等诸多主流资金云集的板块强势不减，所以，大盘依然在午市后缓缓走高，上证指数小涨23.12点，成交量有所放大，达到1819.5亿元。

　　昨日的A股市场如此走势其实来之不易，一方面是因为周一港股急挫，使得A股市场的调整压力陡增，因为A股市场的指标股，中国石化、中国银行、工商银行等均拥有H股，所以，港股的急挫相当于拖累着A股市场盘升的后腿，这其实也是大盘在早盘一度调整的原因；另一方面则是因为有色金属股、地产股等强势股在午市后出现冲高回落的走势，压抑着大盘进一步飚升的空间，从而使得上证指数在日K线图上留下一根36.21点上影线的阳十字星。

　　如此的走势也使得上证指数在昨日形成了两大较为明显的技术性特征，一是放量滞涨，因为沪市近三个交易日的成交量分别为1758.9亿元、1699.6亿元、1819.5亿元，但升幅却分别为3.47%、1.48%、0.50%，呈现出典型的放量滞涨的K线组合；二是上升受阻，因为昨日上证指数的日K线图是36.21点上影线的阳十字星，这意味着在4700点的整数关口，A股市场面临着较大的抛压。而且考虑到港股在本周二反弹夭折的走势等因素的话，A股市场在本周三的压力将更为明显，看来，昨日上证指数收出的放量滞涨的带有较长上影线的阳十字星K线组合，的确有调整的信号。

　　现在的问题是，调整的信号会否成为调整的现实走势呢？对此，笔者认为概率是极高的，一是因为昨日有色金属股、地产股等近期市场热门股均出现较大幅度的冲高回落，显示出已有主流资金在短期涨幅较大的品种中主动减仓。而这必然会压抑着短期主流板块的进一步飚升机会，这反过来也会压抑着大盘的进一步活跃的趋势。二是因为港股的疲软将抑制银行股进一步飚升的空间。因为银行股大多带有H股，所以，港股的疲软意味着H股难有突出表现，而这也拖累着A股市场的银行股的表现。一旦银行股出现整理走势，A股市场就会迷失方向，出现调整走势。

　　那么，假设A股市场果真在本周三展开调整，会呈现出什么样的特征？对此，笔者认为，大盘的调整将是个股的调整而非指数的深幅调整，这主要是因为两点，一是因为银行股虽然举步维艰，但由于

　　二是因为经过近期的升势之后，A股市场的股价结构面临着新一轮的调整压力，昨日上证指数虽然上涨23.12点，但上涨家数只有362家，下跌家数却达到525家，由此极有可能拉开新一轮股价结构调整的序幕，一些半年报分红低于市场预期或者前期涨幅较大，短期缺乏业绩支撑的个股极有可能成为近期大盘调整的压力源。也就是说，本轮行情的调整将有别于前几次的普跌式的指数深幅调整，而是以股价结构分化式的指数小幅调整的走势特征。

　　因此，在实际操作中，既没有必要过分悲观，因为银行股跌幅不深，但也没有必要过分乐观，毕竟周边市场的调整给A股市场传递来调整压力。

　　就目前看，主要体现在这么两方面，一是行业发展出现新动力的品种，比如说节能产业政策的深化所带来的投资机会，风电、风电设备、水电、水电设备以及节能设备等品种，故华仪电气、湘电股份、银星能源、岷江水电等品种可跟踪。再比如说有色金属期货品种出现涨势不一的分化特征所带来的投资机会，近期期锡品种涨幅较为明显，可跟踪锡业股份。

　　二是前期走势呆滞的冷门股，在近期出现持续放量，那么，短线投资机会就较为明显，因为这意味着有新多资金介入，新多资金的成本因素赋予此类个股极强的短线投资机会。比如说近期的苏州固锝在前期走势呆滞，但在近期却反复放量走高，从资金成本的角度来看，该股有进一步拉升的空间。再比如说大橡塑，该股在8元至12元附近突放巨量，显示出新多资金介入，可以跟踪。靖远煤电、湘潭电化、三变科技等品种也可关注。