招商证券：调控无碍新高

　　证券通

　　投资者不妨把中国看作一个巨大的世界工厂，其产能正在人口红利、高投资率及技术进步作用下高速扩张，而消费升级、城市化、重工业化同时加速带来了极其旺盛的总需求，中国企业的景气势必持续提升，盈利正处于加速增长而非减速增长趋势中。中国企业正在全球化浪潮中不断提升技术水平和管理效率，不断降低生产成本；同时，中国正在成为全球制造业生产规模最大、成本最低、竞争优势最强的地区之一，中国企业实际上具有相应的提价能力，甚至能够转嫁原材料成本的上涨。而居民收入加速增长正是企业盈利加速增长的结果。

　　中央提出要坚持把遏制经济增长由偏快转为过热作为当前

宏观调控的首要任务，行情是“越调控越涨”，调控也无碍行情继续创新高。在 “越调控越涨”逻辑之下，后续经济调控政策的出台仍将成为市场逐步走高的契机。即使管理层因指数太高而再度出台针对股市的调控措施，由上市公司盈利加速增长甚至是超预期增长带来的上升动力将不是这些主要作用于资产供需方面的措施可以抑制的。

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