热点换得太快 追涨不如等待

　　四川新闻网-成都商报讯

　　近一段时间以来，热点板块的有序轮动是大盘不断创新高的主要动力，市场热点经历了从地产到金融，再过渡到钢铁、煤炭，昨日又成功启动有色金属板块，主力有节奏、有计划的行动将市场全面打活，4400点、4500点、4600点，大盘连续突破多个阻力关口。

　　下一个领涨板块会是什么？市场热点开始扩散是调整即将出现的预兆吗？

　　主流板块有蓄势要求

　　热点开始扩散难免引发谨慎投资者的疑问，行情是不是再次接近尾声？因为从本轮牛市进程看，每一轮行情都是始于地产金融等主流板块，而终止于资产注入等题材股。对此，笔者认为，以地产、金融为代表的主流板块经过连续拉升后，技术上需要一段时间的调整以重新积聚力量。

　　但笔者认为，地产、金融板块的短暂调整并不意味着市场已经开始构筑顶部。板块轮动属于牛市的重要特征，只要成交量保持在合理水平之内，短期仍无见顶之嫌。

　　我们判断7月6日以来的行情为新一轮上升行情，因此主流板块成为了本轮行情的领涨品种，而投资者也只有重点持有主流板块才能跑赢大盘。

　　震荡向上仍是主基调

　　我们认为，大盘仍将持续维持震荡向上格局，反复创出新高也许成为一个常态，形成类似今年三四月份的牛市行情。但此一时彼一时，目前的点位毕竟已经远高于年初，一些负面因素我们仍需要警惕。

　　宏观调控是否会对上市公司业绩造成实质性影响，尤其是否会形成业绩拐点值得关注。从目前的调控措施看，仍以流动性管理为主，通过加息、上调存款准备金等“组合拳”措施可以回收部分流动性，但是不会造成市场资金成本大幅提升，因此对上市公司业绩短期不会造成重大影响。同时，从产业政策看，国家也在通过退税、信贷等多种手段调控有关过热行业，但是调控目的并非打压相关行业，而是要通过调控措施让过热行业降温，避免造成大起大落。

　　耐心持有价值类股

　　因此，可以说目前的市场是机会与风险并存。但是牛市的重要特点就是要持续吹泡沫，笔者估计目前存在泡沫，但是仍属合理，短期泡沫破裂的可能性并不大，大盘仍有望继续震荡上扬。

　　在操作上，我们注意到近期板块轮动的特征基本是地产板块率先启动，以下依次是金融、钢铁、煤炭、有色、电力，并且循环轮涨。

　　投资者如果把握不住板块轮动的特点，最好的投资策略就是守株待兔，买好主流热点耐心持有，如煤炭、钢铁、金融等价值类股，等待上涨机会的到来。

　　同时，在非主流热点中也存在板块轮动，新