高价股：高处可胜寒

　　华泰证券陈金仁

　　目前两市已经有六只股票的价格在100元上方，分别为中国船舶、成都建投、贵州茅台、国脉科技、山河智能、山东黄金，此外，荣信股份、小商品城、驰宏锌锗、中国平安股价也均在90元上方，高价股明显增多。高价股群体的扩大也给市场带来一些值得关注的积极信息。

　　折射四大积极信号

　　一是投资者信心明显增强。2001年以来，由于市场持续调整，百元股成为市场抛售的对象，市场对于高价股有“恐高症”，而随着百元股群体的诞生，市场信心已经明显高涨。

　　二是行业景气以及公司质地优异推动高价股群体产生，高价股并非纯粹是投机性炒作。如第一高价股中国船舶，目前股价将近200元，但公司所处的地位以及行业景气度对于其股价依然有较强支撑，从相关研究来看，该股目前的动态市盈率依然处于较低水平。此外，贵州茅台是酒类行业的龙头，成都建投被国金

　　三是高价股并非估值水平意义上的高价股。从动态估值水平来看，中国船舶、驰宏锌锗、中国平安等动态估值水平均较为合理，并未远高于市场平均水平。相反，一些高价股的动态市盈率水平在市场平均水平之下。

　　四是高价股往往具有较大的投资机会。从7月份以来高价股的走势来看，中国船舶涨幅高达38.82%，成都建投涨幅高达83.3%，国脉科技涨幅高达76.95%，山东黄金涨幅也高达41.96%，可以说与中低价股相比，高价股的涨幅毫不逊色。

　　高价股应区别对待

　　对于高价股群体的诞生，笔者认为投资者应理性看待，在看到高价股群体走强、不断创新高的同时，也需要防范市场出现浮躁攀比心理，谨防一些主力机构利用市场的狂热来拉高出货。

　　但是，高价股也并非“高处不胜寒”，对于高价股，投资者需要区别对待，成长性好、公司管理能力强、竞争实力强以及具有估值优势的高价股仍值得持续关注。从成熟市场上来看，高价股与低价股并存，如股神巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司突破每股10万美元大关，成为美国历史上最昂贵的

　　综合来看，笔者认为市场竞争将促使个股行情两极分化加剧，一些垃圾股股价中枢仍有继续下移可能，而今后也应该有更高价的股票出现，预计中国船舶、山东黄金、驰宏锌锗、中国平安等高价股中长期仍有较大投资机会。