大盘涨势如虹 后市尚需整固

　　上周大盘一波三折。三天之内指数翻云覆雨，显示出市场的震荡格局正形成当中。

　　在上周三的跌势中，部分蓝筹股相继出现回吐之势，但地产股却表现抗跌。而到上周四和上周五，大盘涨势如虹，地产股的抗跌转变为逼空动力，万科A收盘涨停，引发地产股的持续创出新高。在万科等主流品种的带领之下，地产股波澜壮阔的拉升行情形成数十家个股涨停。连续逼空状态一览无遗，万科A在不到四周的时间之内，股价19元多直线升至34.7元，累计涨幅已经超过80%。暴利效应明显。但以万科为代表的地产股在连续上行的过程中，却出现量能相对萎缩，短线投资者追高需谨慎。

　　另外大盘在迭创新高之后，多头力量出现了一定的松动。从成交量分析来看，上周三沪市暴跌成交量放大14%，而上周四反弹成交量却萎缩18%，反映出在目前位置多空的胶着和犹豫。结合各类技术因素的分析，不管后市是继续发力向上还是调头向下，短期内大盘都需要在4500点附近震荡整固，从而为下一步的突破打下良好的基础。

　　投资者在目前的情况下，可以适当选择两种操作模式。其一低吸蓝筹股恰逢其时，经历了连续的冲高之后，我们认为蓝筹股轮动向上动能有所不足，部分个股品种盘中可能出现一定幅度的调整。在其回探低点的过程中，适当买入有利于在未来牛市中把握先机。其二则可以考虑大胆展开短线投机操作，题材股向来在震荡行情中可能出现良好表现，前期行情中题材股的股价大跌之后的修复也是处于初级阶段，因此，对于一些股价相对低廉，基本面却又不差的题材股，短线的交易性机会也就应运而生。

　　华泰

　　●技术看盘

　　短期或在4500点震荡

　　根据压力线、支撑线互换原理，大盘前期形成的5月29日4335高点、6月20日4312高点连线的压力线在突破后已形成了市场短期的重要下档支撑线。上周暴挫过程中出现的4284低点已一度对该压力线的突破进行了回抽确认，但目前消化浮筹的过程仍未完全结束，大盘在4500点附近形成充分换手后，股指才会有继续上行的动力。

　　根据箱体理论，大盘自5月29日以来已形成了3400-4350大箱体震荡的格局，随着股指向上突破了该箱体的上沿，需要一个确认的过程，也就是突破后的回抽考验的过程。上周三大盘的快速回调已开始了回抽过程，虽然上周五已创出新高4559点，但震荡整固仍未完全结束，短期内仍需在箱体上沿上方进行一段时间的震荡，从而在有效确认箱体突破后展开新一轮的上攻。

　　大盘短期内仍将在4500点附近震荡整固，整固后如选择继续向上突破的话，根据箱体理论或双底形态，股指的继续上攻的目标位将直指4335+(4335-3404)=5266点附近。而从波浪理论来看，大盘选择向上突破后可能有望展开第三大浪上攻，即2005年6月998低点——5月29日4335高点为第一大主升浪的上攻，4335高点——月6日3563低点为第二大浪的调整，7月6日3563低点开始了第三大浪上攻。

　　银河证券陈健