机构博弈升级 锁定战略筹码

　　广州万隆

　　提要：在金融地产、能源煤炭、有色金属等主流热点板块的强劲上扬的推动下，本周深沪大盘继续展开加速上攻的行情，两市股指不断刷新行情新高，其中上证综合指数成功突破4500点整数大关。从出台的一系列政策措施来看，宏观调控的政策目的主要在于防止和遏制宏观经济由过快走向过热，是为了促进宏观经济持续健康发展，并不在于抑制经济发展或打压资本市场。而正确、及时、有力的宏观调控反而会延长经济的景气周期。无论居于未来股指期货或融资融券制度的实施，还是从业绩增长的角度来看，包括金融板块在内权重蓝筹品种作为市场核心资产将继续成为主力机构博弈的主战场和重要的战略性目标。

　　今日市况

　　在金融地产、装备制造、有色金属等主流板块热点强劲上扬的推动下，周五深沪大盘高开高走，继续展开加速上攻的行情，两市股指不断刷新行情新高，双双以长阳线报收，成交约2717.41亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数延续上日的强势以4440.98点跳空高开，在略微下探后在主流板块反复走强的推动下一路震荡上攻，全天呈现单边上扬的态势，并以接近全天高位4560.77点报收。深成指相应呈现高开高走、强劲上扬的态势，盘中再度刷新16194.04点行情新高。

　　从盘面情况看，尽管指数加速上攻，但个股走势却出现一定分化，其中上海市场涨跌家数比例为550：302，深圳市场涨跌家数比例为437：201。涨幅榜方面，长春燃气、新农开发、福成五丰、宁波联合、太原重工、天伦置业、华邦制药等43只非ST个股涨停。从热门板块涨幅排名来看，金融、地产、装备制造、有色金属、酒店旅游等位居涨幅前列。其中，受益于人民币升值的金融地产板块近期持续走强，如地产板块的万科A、绿景地产、沙河股份、金融街等；金融板块的招商银行、浦发银行、兴业银行、中国人寿、中国平安等大幅上攻，工商银行、中国银行等也有良好表现。受国家产业政策扶持的重点装备制造类个股也有突出表现，太原重工、东方锅炉、三一重工、东方电机、江南重工、力源液压、中联重科、中国船舶、菲达环保等。

　　周五，上证综合指数以4440.98点开盘，最高4562.69点，最低4438.96点，收盘4560.77点，上涨153.04点，涨幅3.47%，成交1757.68亿；深成指开盘15699.74点，最高16194.04点，最低15699.74点，收盘16179.64点，上涨617.50点，涨幅3.97%，成交959.73亿。

　　今日消息面

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、中国证券登记结算公司最新统计数据显示，6月份，以基金、QFII、保险公司、社保等为代表的机构资金在银行托管专户的A股市值大幅上升，其借市场震荡之际逢低吸筹迹象非常明显。截至6月底，以基金、QFII、保险公司、社保等为代表的机构资金，在银行托管专户的A股市值达24112.97亿元，比5月份大幅增加2116.48亿元。

　　2、中国证监会研究中心2日在新疆乌鲁木齐市举办了“资本市场与自主创新国家战略”研讨会。中国证监会副主席范福春在出席会议时指出，为创新型国家战略服务，资本市场责无旁贷。尽快推出适应市场需要，符合中国国情的创业板是资本市场为建设创新型国家战略服务所面临的一项重要任务。

　　3、中国人民银行行长周小川2日回答本报记者提问时表示，正在积极考虑建立存款保险公司；建立存款保险制度的时机越来越成熟。目前，由央行和银监会牵头，相关部委参加的存款保险制度工作小组，正在进行存款保险制度实施方案的设计工作。同时，有关部门也在进行《存款保险条例》的立法工作。

　　4、根据最新统计，截至7月31日，市场存量资金约为10800亿元，比上月增加了740亿元，沪深两市的个人和机构投资者开户数累积约为10963万户，比上月底增加了272万户。

　　5、国务院国资委在昨日召开的中央企业负责人研讨会上，公布了中央企业负责人2006年度经营业绩的考核结果。经考核，2006年，达到最高级(A级)水平的央企为34户，占被考核企业的22.67%。此外，有20家企业因存在安全生产责任事故和违规违纪或严重财务管理问题予以降级降分处理。2006年度纳入国资委考核范围的中央企业为150户。

　　6、中国证券业协会和中国证券投资者保护基金刚刚完成的投资者问卷调查报告显示，个人投资者资金规模在50万元以下的约占总数的70%；约70%个人投资者的股市投资资金量，占到其家庭全部金融资产的1/3以上。

　　后市简评

　　在金融地产、能源煤炭、有色金属等主流热点板块的强劲上扬的推动下，本周深沪大盘继续展开加速上攻的行情，两市股指不断刷新行情新高，其中上证综合指数成功突破4500点整数大关，并创出4562.69点的历史新高；深成指也相应刷新16194.04点行情新高。从本周5个交易日的走势来看，除了周三受外围股市持续下跌及央行出台紧缩性货币政策导致技术性调整收出阴线之外，其余4个交易日均以红盘报收，特别是在经过周三的技术性回抽确认之后，大盘呈现出更为猛烈的加速上攻势头。从周K线走势来看，本周深沪大盘再度收出中阳线，至此已连收四阳，强势运行特征十分明显。

　　从政策消息面来看，央行为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，决定从8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至12%。笔者认为，提高存款准备金率作为货币调控的三大工具之一，其主要目的在于紧缩信贷，这一常规性紧缩工具仍属于“微调”政策，大约冻结1800亿资金，对市场资金面不会造成太大的冲击。值得投资者关注的是，本周国务院国资产委发出通知，为进一步规范中央企业投资管理，有效规避投资风险，国资委要求中央企业严格执行企业重大投资活动报告制度，加强企业投资风险管理与控制，严格落实责任追究制度。对于上述政策消息的出台，市场一直保持高度警惕。尤其是面对房地产价格和股市等资产价格的持续膨胀，政策面会否出台更为严厉的政策措施的确值得投资者深思。

　　但从出台的一系列政策措施来看，宏观调控的政策目的主要在于防止和遏制宏观经济由过快走向过热，是为了促进宏观经济持续健康发展，并不在于抑制经济发展或打压资本市场。而正确、及时、有力的宏观调控反而会延长经济的景气周期。因此从这个角度来看，支持牛市行情的基础依然向好。

　　从本周的市场表现来看，金融地产、能源煤炭、有色金属、以及消费行业等机构重仓品种反复走强，成为推动大盘加速上攻的主要动力。根据本周热门板块统计显示，酒店旅游、食品酿酒、金融、地产分别以9.37%、7.63%、6.36%和6.17%的涨幅位居前列，成为本周突出的亮点。此外，重点装备制造、能源煤炭、钢铁等主流热点也继续保持活跃。除了主流板块反复走强之外，总市值排名前十位的工商银行、中国人寿、中国石化、中国银行、中国平安、招商银行、交通银行、中信银行、中国铝业以及宝钢股份中除了中国石化、中信银行之外，其余权重股均有突出表现，为市场重心的持续上移起到关键性作用。笔者也多次强调，无论居于未来股指期货或融资融券制度的实施，还是从业绩增长的角度来看，包括金融板块在内权重蓝筹品种作为市场核心资产将继续成为主力机构博弈的主战场和重要的战略性目标。