A股遭遇全球股市多米诺骨牌效应

　　昨沪深股市上摸4500点，其后惨烈杀跌，沪综指跌3.81%收4300.6点，深综指跌3.82%收1242点，成交放大明显。综合分析，本次大跌多半因美股周二暴跌引起，而A股近期涨速过快也是重要因素。

　　大盘涨涨跌跌很正常，区别的是或早或晚而已，而某些事件会左右股指波动时间。很显然，美股接二连三大跌理所当然会打压中国内地A股和中国港股，A股和港股能抗跌一两次，但不能持久。

　　美股周二暴跌，道琼斯指数跌146点收13211.99点，至此美股的连续杀跌态势确立。恒指周三跌729点，在港上市的工行、中行、中石化等均大跌，内地A股周三也大跌，走势几乎同步于港股。

　　美股杀跌是北京时间周三凌晨三时以后的事，而此时欧股也多数收盘了，所以造成周四亚欧股市全线下跌。

　　周三A股早盘高开，上证综指还一度涨至4502.3点，这表明A股投资者对美股下跌相当漠视，这或者和前几天美股暴跌而A股独牛有关。虽然A股高开，但稍晚开盘的恒生指数周三还是低开了167点，直到上午11时左右，恒指仍只跌这么多。港股真正的杀跌发生在11时略过几分钟，而A股杀跌要再迟上十来分钟。

　　从盘面看，无论个股还是股指，内地A股周三似乎在跟着港股走。A股和港股如今互有影响，还谈不上谁带着谁的问题，若干年以后，港股极可能更多地受A股影响。

　　周三A股跌停个股多半是非主流个股，也就是绩差股，而基金重仓个股虽也下跌，但跌幅相对较小。大盘在当前位置出现大幅震荡时，一些非主流暴炒个股容易出现较大回调，这其中许多个股目前股价并未创出新高，正面临“5.30”套牢区，所以筹码安定性相对更差。

　　当前我国股市，中长线影响因素主要来自内部，而不是来自外部，除非外部变化实在太大。虽然有各种各样利空，但公司业绩增长明显，

人民币升值缓慢且延续性强，这使股指上涨高度很难预测，总之股指远远没有到顶。

　　基本面上，中国股市在本币升值驱动力方面应强于印度、韩国之类股市，因为其它国家或地区本币升值更为自由，升值速度更快。在这种情况下，股指涨幅理应比不上中国股市，但从实证看，经历过本币升值行情的国家或地区股指涨幅均不比中国A股弱，这只能说明中国A股时间未到，未来上涨空间仍然极大。

　　如果允许本币过快升值，这样通胀会快速受抑，这样

股票虚涨情况会受到一定程度抑制，此时股价上涨更大动力来自热钱预期，来自投机。我们可举个例子说明通胀和业绩虚增间关系，假如某公司生产一箱方便面成本10元，售价12元，这样获利2元；如成本升为100元，则售价120元，获利20元，每股业绩当然会虚增10倍。

　　本轮大盘创新高后投资者情绪仍较克制，开户数虽增加但增速有限，而且许多人不敢炒A股，却去开户买基金，这种市场特征预示着股指上涨行情远未走完。

　　笔者认为，在一轮上涨行情中，类似这种杀跌一般会有两三次，市场会演绎“狼来了”过程，当所有人习惯于说“牛市每轮回调均是买入良机”时，股指才会真正见顶。周三这波杀跌算是第一次，用不了多久会创新高，涨几百点后又会如法炮制。郑步春 每日经济新闻

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。