海通证券：利空政策暂见底

　　证券通

　　利息税是各个国家较普遍的税种，构成了各国财政收入的来源之一，只是在征收方式上，有的国家将其纳入了个人总收入，有的国家则单独征收；利息税的税率普遍较高，基本都在20%以上，一些国家达到甚至超过了30%。新中国成立以来，我国的利息税政策经历了几次变化。利息税的调整反映了政府综合了多种宏观经济因素的考虑，带有一定综合性调控的政策效果，有其深刻的历史背景。

　　利息税政策和利率政策都具有收入效应和替代效应，但两个政策在范畴、目的和涉及面上有较大差异。 如果取消利息税，其目的也并非针对股市，主要目的是改变负利率的现状，同时，当初征收利息税的目标也并未实现。

　　利息税政策对股市的影响形式重于实质，对市场的心理影响较大，但对股市资金的分流作用较弱；一系列的利空政策加剧了市场风险，基金或将成为投资者青睐的投资工具；本次政策与其他政策的不同点在于，政策正式出台前市场已有预期，等到政策出台之日，股指不会再剧烈波动。管理层呵护