北京首放：中小板渐成牛市新主场

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　　北京首放

　　今年以来，中小企业登陆中小板的步伐明显加快，其市场总数在本周将突破150家。而从市场表现看，中小板个股轮番走强，昨日，飞亚股份、德豪润达和同洲电子等纷纷涨停，带动了中捷股份、江苏国泰和传化股份等其它中小板个股，在盘中走势突出、表现出色。

　　我们认为，由于中小板是自主创新的摇篮，其良好的政策支持和高成长性，将不断催生中小板产生新的行情。从昨天盘面可以看出，沪深两市最具代表性的上证综指和深证成指已经创出历史新高，而中小板指数距离前期历史新高还有200多点的距离。所以，建议投资者不妨从加速扩容的中小板市场中，挖掘一些法人治理结构较好、成长性突出的优质中小盘股，进行战略布局。

　　自主创新摇篮

　　首先，享有自主创新的政策优势。推动自主创新，促进科技与资本的有效结合，必须加快资本市场尤其是中小板的发展。加快中小板基础性制度建设和创新的步伐，探索符合中国资本市场科技型企业的融资制度，为创业板的开设奠定基础。同时，从产业发展趋势看，我国把增强自主创新能力作为科学技术发展的战略基点和调整产业结构、转变增长方式的中心环节，中小板将担当起孵化民族产业新经济群的历史使命，这也为中小板走强提供了持续动力。

　　其次，中小企业是自主创新最活跃的力量。中小企业在传统技术领域无法与大企业竞争，为了生存与发展，必然高度依赖于自身的独特技术优势和创新能力。据统计，我国中小企业完成了65%的国内专利，生产出了70%的新产品。成立仅1年多的中小板上市公司在自主创新方面已经显示出良好的基础。

　　就目前来看，新和成、科华生物、华邦制药、双鹭药业等科技创新类的上市公司极有可能凭借着自主创新的科技产品，而获得国家政策的鼓励和支撑，从而推动其业绩持续、稳定和高速增长，提升中小板的整体投资价值。

　　成长性突出

　　在良好的政策和“股权激励”支持下，中小板公司的成长优势可谓相当突出。一方面，自主创新不仅带给中小板公司本身的垄断收益，而且将得到管理层在资金和财税等方面的奖励和帮助。另一方面，不少中小板公司通过对公司高管和核心技术骨干实施“股权激励”，充分调动了他们的积极性与创造性，强化企业的核心竞争力，从而有利于中小企业做大做强。

　　从中小板公司业绩增长情况来看，也是十分喜人。数据显示，目前已有80多家中小板公司因业绩改善或提高而报喜，80多家业绩预增公司中，超过15家公司预计增长幅度大于50%，有2家公司预计增长幅度超过1000%。根据中小板公司业绩预计情况计算，可比样本中期净利润同比增长30.26%，超过今年一季度和去年年报水平。这充分说明，在GDP快速增长过程中，中小企业也在加快发展，成长性突出。

　　此外，在高成长背后，意味着高送转能力增强。WIND数据统计显示，中小板公司已经实施完成超过200家次的利润分配行为，向投资者派出现金红利逾40亿元。这主要是由于中小板公司多处于高速成长期，对资金的需求更为迫切，通过送股与转增，可以使宝贵的资金留存在公司内部进行运作。其中，苏宁电器属于典型的高成长背后，通过高送转成长起来的中小板大牛股。

　　上涨动力强劲

　　中小板公司所属行业大多属于自主创新、科技性行业，又是处于细分行业的龙头地位。相对而言，这些行业目前具备抗宏观调控能力，也符合回避周期性行业的投资思路。由于其发展前景和成长性突出，从估值角度看，整体板块在近期表现较弱，一些