渤海投资：热点轮值形散神不散

　　渤海投资研究所 秦洪

　　近期A股市场反复震荡走强，有分析人士认为，当前A股市场的热点存在着较为散乱以及轮流“坐庄”的特征，之所以如此，是因为存量资金难以支撑起天女散花般的热点领涨，故只能自我缩容，每个交易日主打一两个市场热点，以热点轮岗的方式牵引着大盘走向新高点。

　　但笔者认为，在热点较为散乱和轮涨的背景下，其实存在着形散神不散的特征，主要是因为当前的热点主要分布在两大主线中，一是国民经济引擎性产业股，比如说汽车股、房地产股是目前我国经济增长的两大引擎性产业，相关上市公司自然成为市场的领涨力量。而钢铁、电力、银行等则是在汽车、房地产这两大引擎性产业的牵引下，盈利能力也是大幅增长。所以，随着我国经济的快速稳定增长，这些行业的上市公司盈利能力仍可能出现超预期增长，从而提振各路资金对此类个股的持股底气。只不过，由于当前存量资金的确有限，难以全面启动引擎性产业股的领涨行情。

　　二是新多资金倾力打造的新股、含权股主线。由于5.30行情之后，市场已形成了新的格局，垃圾股、微利股的资金持续流出，从而使得部分新多资金迫切需要寻找新的做多突破口。而近期A股市场新近出现的扩容提速以及半年报渐次展开的新特征则为新多资金提供新的做多力量突破口，从而形成了新股以及半年报高含权股有资金持续流入的特征，也就有了南京银行、宁波银行、东华科技、高金食品等新股反复逞强以及国脉科技、安琪酵母等品种反复震荡走高的强势股。

　　对于目前的轮涨格局，现在的问题有两个，一是如何把握哪些热点能够成为当日盘面的“轮值主席”。二是如何把握这两大主线中的未来强势股。对于第一个问题来说，其实存在着较大的偶然性，比如说本周一的钢铁股暴涨，只不过是因为钢材价格的略微弹升，就迅速引发了机构资金对钢铁股的报复性炒作。但是，偶然中也有必然，那就是基本面的积极信息往往会成为主流品种出现领涨的信号。比如说在本周三，有媒体报道称，五大发电集团上书发改委，希望电力涨价。这一下子就成为电力股暴涨的导火索。故在实际操作过程中，建议投资者密切关注媒体对当前市场热门股以及主流板块的报道，一旦出现积极影响，就可以迅速介入。

　　对于第二个问题来说，可以在两大主线的轮涨中寻找新的强势股，这有两个思路，一是在两大主线索中寻找新生代的强势股。因为主线索在演变过程中，往往会推陈出新，一旦出现新的力量，极有可能迅速得到主流资金的共鸣，从而产生短线脉冲行情，比如说国民经济引擎性产业主线中的银行股，南京银行、宁波银行相继加盟，从而成为新多资金积极关注的对象，在其买盘推动下，南京银行、宁波银行就成为银行股的领涨先锋。而近来随着半年报披露进程的加速以及新股扩容提速，会有越来越多的新股以及含权股出现，此类个股往往就可能成为新强势股，也是投资者重点关注的对象。

　　二是在两大主线索中寻找关联品种。比如说在国民经济引擎性产业中，钢铁、汽车等产业板块中已出现了表面看来不是汽车股、钢铁股，但目前主营业务已包含钢铁、汽车业务的个股，如长力股份就较为典型，表面看来是汽车零部件，实质上已具有钢铁生产线。类似个股尚有首钢股份的汽车股权资产、新华股份以及五矿发展的钢铁业务资产等。而拥有房地产业务的嘉宝集团、中恒集团、安徽水利等，拥有银行业务股权的重庆路桥、南京高科等品种也可跟踪。