券商：股指将维持高位震荡

　　证券时报记者 林 根

　　本报讯 昨日上证指数收盘4346点，创下历史新高。对于后市，部分券商研究员认为，未来大盘将保持高位震荡，同时热点板块轮换将会加速。

　　政策明朗支持创新高

　　“大盘此次创新高属于意料之中的事。”长江证券研究部副主管谭再刚表示，牛市的两大动力为人民币升值背景下的流动性过剩以及上市公司的业绩增长。其中，上市公司业绩增长的因素包括产品价格的提升、主营业务盈利能力大幅提高，以及投资收益的提升等。在5·30之后的两个多月大幅震荡过程中，上述两大动力并没有发生改变，牛市的根基并未动摇。

　　“此轮上涨最重要的因素是上市公司中期业绩超出预期，以及市场对下半年

　　对于未来宏观政策，谭再刚判断说，在近期加息、减税政策出台后，8、9月份将是政策效果观察期，因此在这两个月期间，将不会有更严厉的调控政策出台。但在9月份之后，不排除将有新的调控政策出台。

　　中长期将保持高位震荡

　　对于后市，接受采访的券商研究员判断出现分化。郭士英认为，此轮大盘凌厉上涨并在昨日创下新高之后，短期内还会继续冲高，但连续的大幅上涨将难以持续，上证指数将会在逼近4500点时出现调整，回调到前期高点4300点之下，甚至有可能调整到4100点。

　　而谭再刚则认为，短期内即便是步入震荡，股市上涨的趋势也不会改变，还将继续创新高。中信证券研究员郤峰、中银国际证券研究员程漫江亦持同样观点。

　　平安证券投资策略研究员罗晓明观点与郭士英较为相近。罗晓明说，“尽管此前大盘屡次在创新高之后继续走出一波上涨行情，但此次突破前期高点之后，在未来相当一段时间内，不可能继续保持凌厉上攻行情”。

　　罗晓明解释说，5·30至今，从时间上看，大盘调整时间还不够，而从成交量上看，目前成交量远远达不到5月份的平均水平，在这两个因素的影响下，大盘难以有效突破前期高点。中长期看，大盘将在4000点到4500点之间进行高位震荡。

　　板块轮动速度将加快

　　在谈到热点板块时，谭再刚认为，核心热点板块上涨趋势将不会改变，尤其是人民升值受益板块，诸如金融和地产板块、航空板块，都将继续较好的表现。郭士英认为，在未来大盘调整过程中，续金融、地产板块之后，将轮到低价股板块以及航天、机械板块出现上涨，此外券商概念股的机会也很多。程漫江表示，无论是从经济发展阶段还是从宏观政策面来看，工程机械行业未来都将会迎来较快的发展时期。

　　“未来热点板块的轮动规律，将与去年下半年至今年5月份的情况相符，即先是金融和地产股率先启动，当这两板块出现滞涨之后，就轮到指标股上涨，最后轮到低价股板块上涨。”罗晓明表示，“不过，未来板块轮动的时间间隔将会较此前大为缩短。”