指数站稳新高 分歧声中选择方向

　　国泰君安 许斌

　　2007年7月26日，证券市场中又一个值得载入史册的日子。今日市场跳空高开23.81点，轻松突破4336.6点历史高位。更为关键的是，截止收盘时，指数依然稳稳站上4346点，同时创出收盘价新高；深圳方面，成份指数也创出14619.7点历史新高，可谓双喜临门。

　　意义深远的新高

　　与今年3月到5月市场天天创出新高不同的是，今日创出的新高被市场赋予了更深层次的涵义。回顾历史，在5.30调整以来，市场已经潜意识的把4336点视作政策顶，特别是第一波反弹之后，指数在触及4312点敏感高位后急速下窜，冲高未高的市场更是习惯性将4336点认作中、短期内不可逾越的鸿沟。时隔两个月，市场在成交量的配合下再度将红旗插上了4371点，让压抑已久的市场有了释放的理由。从心理层面来说，政策顶传闻不攻自破，如此一来，除了信心上的恢复之外，指数空间也被完全打开，之前笼罩在投资者心头的观望气氛正渐渐消逝，后市不排除大盘惯性上涨的可能。

　　市场分歧声不断

　　我们同样应该注意，虽然两市大盘均创出新高，但市场分歧声依旧不绝与耳。从宏观经济层面出发，在GDP经历上半年11.5%高速增长后，发改委已经着手防止下半年经济由偏快发展到过热，央行上周末也采取了上调利率和下调利息税措施，接下来紧缩政策的预期丝毫不减。资金供给方面，抽水效应依旧明显，最新发布的《保险资金境外投资管理暂行办法》中允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资，按照15%的投资上限，将2955亿资金流向国外；此外，

新股发行速度也在加快，发审委7月份审核24家公司的IPO申请，超过去年12月发审会月审21家公司的最高纪录，红筹股回归也在有条不紊进行中。所以未来宏观、资金两方面均不容乐观。不过从

证券市场主体出发，上市公司盈利能力逐渐增强，截至今日，沪深两市披露半年度报告的上市公司已达105家。从总体来看，共实现净利润54.61亿元，同比增长约82.4%；平均每股收益为0.20元，去年同期则只有约0.11元。自身造血系统健康成为支撑股市上行的源动力。笔者认为，市场永远都充满了分歧，从短期来看，由于人气的恢复和中报业绩的披露，行情有望继续下去，但一马平川式的上涨不可能再次发生。操作上面紧跟市场热点，如次新股、业绩预增板块等。

　　个股方面，建议关注连云港(601008)，该港位于陇海铁路的东端起点，是我国横贯东西铁路枢纽的重要出海口，也是新欧亚大陆桥的东部桥头堡。如今的连云港已经引来了众多实力企业的深度合作，中海集团与其合作发展集装箱业务，中外运与其合作建设矿山码头，近日，中国远洋运输(集团)总公司与江苏省政府签订战略合作框架协议，将在航运、物流、修造船、码头以及其他相关领域开展全面战略合作，值得注意的是，在此次战略合作中，中远集团表示将重点参与连云港港口开发建设，将对公司产生积极影响。虽然在周边港口中公司并占有明显优势，但面临的竞争压力仍然较大，对此投资还需给予必要谨慎。

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