泰阳证券：成交不足新高之后难走远

　　泰阳证券 赵伟

　　昨日上证指数收盘较前期历史高点只有一步之遥，但两市合计成交量，却较上一交易日缩减了260亿元。虽然两市收盘共有52家非S、ST股涨停，但前期强势的地产股却表现不尽人意，个股表现出现了分化迹象。

　　从股指表现看，今日上证指数冲过4335点的历史高点应无悬念，但冲过之后，大盘会怎样表现呢？笔者认为，在当前政策面比较平静之际，往往技术面因素会决定大盘的短期走势，而仅从技术角度讲，目前大盘走不了多远。原因如下：

　　其一，市场的量价出现了背离。从近几日的市场表现来看，大盘出现了价涨量缩的局面。近几个交易日大盘指数不断创出近期新高，但成交量却出现了梯型缩减态势。可见随着股指的上涨，市场的观望情绪再起，被套的等解套，不愿追高，获利的盼再涨，等别人抬轿，这就造成了价涨量缩的局面。这一局面，意味着一旦有风吹草动，获利盘和解套盘就会争相出局。所以，这种量价背离的局面，实际上制约了大盘上涨的空间。

　　其二、技术指标将出现二次顶背离局面。从技术指标上看，预计今日大盘冲过4335点后，MACD这一关键技术指标会出现顶背离，特别是深成指将出现二次顶背离。而技术指标上出现顶背离的时候，大盘往往走不远。

　　其三、昨日大盘的上涨，主要依赖的是二线蓝筹股及超跌股，而一线大盘指标股却出现了疲惫之态。而超跌股的补涨难以带动股指上行，同时成交的下降，也将影响市场的活跃度，难以维系超跌股的持续上涨。

　　综合以上技术分析，笔者认为，股指创出新高后回落的概率远远大于持续上涨。因此，投资者也需要在操作上做好准备，对前期涨幅过高而无良好基本面支撑的高价个股，要小心为妙，对短期强势的个股追高更需要谨慎。