短线或有震荡 中线仍然看好

　　国泰君安 许斌

　　周三市场强势震荡上攻，上证综指在煤炭，电力等板块带领下，午后一举突破4300点整数关口。成交量方面，较周二虽有小幅回落，由此短线出现一定震荡整理的可能性加大，但市场总体向上的格局短期不会改变。

　　短线或有震荡

　　从周三的盘面来看，市场再度呈现强势震荡上攻格局，成交量的小幅缩小表明多空争夺仍然激烈，不过尾盘放量上涨大大减轻了场内资金的观望气氛。在后期走势中笔者认为仍将是震荡上攻为主：一方面，技术面上经过连续几个交易日的大涨，沪指重新回到4300点这一整数关口，此处对股指压制作用必将显现，短期内多空双方在这一领域仍将展开争夺。从KD指标来看，自7月17号以来，K线一直维持在80以上运行，短期调整压力增大。另外周一的跳空缺口留下太多疑问，或许指数需要向下回补前期缺口之后方可继续健康向上。二是心理层面上，指数重回高位，市场面临着解套盘和获利盘的双重压力，由于大盘快速冲高，部分投资者短期容易产生恐高情绪，担心大盘出现回调格局，从而可能抛出手中筹码，锁定利润。不过在笔者看来，可能出现的调整不会改变上升趋势，因为从盘面来看，市场已经拥有了继续做多的基础，这主要体现在板块轮动上，周一钢铁板块集体走强，周二钢铁，电力，地产板块的快速轮换，再加上今日煤炭，电力，券商板块的领涨大盘。可见在大盘震荡上攻走势中，板块效应已逐渐显现。由此在挣钱效应增强的背景下，市场总体向上的格局短期不会打破。

　　资金继续推升股市

　　虽然，短线大涨后指数技术调整的要求放大，但目前市场向上的格局不会轻易被打破。自2000点以来，市场参与各方一直就A股市场是否存在泡沫这个话题争论不休，在笔者看来这些争论最终是要归结于业绩和资金上，在中报业绩增幅喜人这气氛下，观望资金有望进场，从而继续推动股指向上。近段时期以来，尽管国家采取了一系列紧缩性调控手段，包括最近的出台提高利率和调低利息税措施，试图抑制流动性过剩，但是从实际情况来看，调控措施对于股市并未见多大成效。7月加息后，经计算后不难发现，扣除5%的利息税影响后，加息后的一年期存款实际利率为3.1635%，依然低于今年上半年CPI的3.2%涨幅，可见加息后居民存款实际利率还是负数。负利率水平下，居民存款搬出银行流向股市的大趋势不会明显扭转。与此同时，央行统计数据显示，今年上半年，我国居民存款增加8271所元，与去年同期相比少增5938亿元.这一少增的部分主要流向了股市和地产。而如今伴随着股市的反弹走强，在挣钱效应增强的推动下，场外观望资金将重新进入市场，周一A股开户数重上10万就是一个很好的证明，散户重新入场，保险资金入市规模扩大，加上基金加速发行，不断上升的存量资金将推动大盘继续向上，刷新历史高点将只是时间问题。由此投资者可选择价值投资品种进行中长线操作，诸如首创股份(600008)，公司地处北京，是首都水务行业的排头兵，随着北京将逐步实现《奥运行动规划》中污水零排放任务，北京市的污水处理率在最近三年内将快速提高，京城水务的盈利模式发生改变使得公司能够从中获益。此外，公司独特的理念使其能够和国际水务巨头威立雅、北京排水集团、深水集团等建立良好的合作关系，从而能够取长补短，更好地发展。通过业务的不断扩张，公司未来的成长性比较可观。但公司具有投资长期性特征的水务投资未来也面临一定的政策风险，投资者对此也应给予重视。