股指虎头蛇尾 操之过急行情易夭折

　　周二沪深股市虎头蛇尾，股指往上虚晃一枪，最大涨幅约1.6%，在圈住许多短线客后于最后一小时急速杀跌，沪综指回吐并将上午全部涨幅擦光。沪综指最后几平收于4210点，微跌3.03点。

　　消息面上，有一条颇重要，这便是加工贸易限制商品目录增加。这次增限的主要是塑料原料及制品、纺织纱线、布匹、家具等劳动密集型产业，共计1853个十位商品税号，占全部海关商品编码的15%。

　　类似于前期“出口退税”政策，该政策会对许多上市公司产生影响，而主力还需时间研究，相信不出几天，券商们研发报告会铺天盖地。

　　我国顺差中来料加工型几乎占半壁江山，这使我国对美国顺差而对日韩等亚太经济体逆差。今年上半年加工贸易进出口总额占所有进出口总额比重为45%。

　　笔者认为，这次政策会稍微弱化我国“世界工厂”地位，稍微减级

人民币升值压力。该政策对国家是好事，也是英明决策，因为我们不能老生产些低附加值东西，老忍受污染不被人指责倾销。不过该政策对股市短期走势未必有利，一些公司或受冲击。

　　当然也会有一些公司受益，如西部一些出口加工型企业，又如涉及产业升级的设备制造类企业，受益范围较广的是服务业。对来源加工限制加大，一般会增加失业人口，只有服务业能吸引这些人口，故国家一定有动力扩大这方面内需。大盘走到这个位置，已面临临门一脚状态，昨沪综指离最高点仅50点空间，也就是只需再涨1.2%即可平历史纪录。主力在这个时候主动回调，并非没有能力上拉，只是技术上考虑。

　　从个股权重看，当前工行等权重股位置略高于当初4335点时期高度，大量绩差股则远低于当时高度，这两大板块都还有上涨空间，前者来自业绩增长，后者来自超跌修正。另一股指上涨动能来自二线蓝筹，此类个股多半不受限于前期高点，因为中报将证明这些个股中的绝大多数市盈率下降。

　　笔者估计，在“可承受泡沫范围内”，未来权重股至少有二、三成涨幅，二线蓝筹股多半有四、五成涨幅，绩差股大约有二、三成涨幅，如果真这样，股指将自然而然会涨到五千点。未来中国股市就指数而言，真正的高潮会出现在股指期货“有时间表”时。到时股指会极度失真，大量权重股会出现明显泡沫，点位当然可能离谱。

　　短期内大盘还可能横盘震荡，甚至不排除回抽60天均线。另外，大盘运行节奏还可能与政策有关，目前有些政策虽然未必和股市相关，但人们也会“误以为和股指相关”，“5.30”已强化了政策威信。政策面如果想做多就必须有明显的表态，但有关方面却没办法表这个态。笔者估计，如果没有政策明确表态，那么上半年散户排队开户便乱买

股票盛况很难再现，而且即使股价上涨，人们该买房的还会买房，因为这股市风险已教育了不少新人。郑步春 每日经济新闻

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