股指震荡认沽权证再度活跃

　　5只认沽证涨幅均超过8%股指震荡认沽权证再度活跃

　　平安证券衍生产品部张俊杰

　　本周前两个交易日，随着股票市场的大幅走高，权证市场表现较为活跃，成交量亦大幅增加。

　　周一，认购证集体放量大涨，平均涨幅高达11.64%，尤以三只钢铁类认购证表现最为抢眼。在正股涨停的带动下，武钢CWB1、马钢CWB1和钢钒GFC1的涨幅分别高达23.37%、19.68%和19.13%，其中马钢CWB1更是以涨停报收。

　　昨日，认购证出现了整体回落，11只认购证仅深发SFC1微涨2.13%，其余均以绿盘报收，平均跌幅为3.22%。前一交易日涨幅较大的三只钢铁类认购证出现较大幅度回调，钢钒GFC1、马钢CWB1和武钢CWB1跌幅分别为6.28%、5.71%和5.08%，列认购证跌幅榜前三位。

　　经过周一的大涨，多数认购证累积了较多的获利盘，尤其是三只钢铁类认购证更是如此。此外，大盘连续两个交易日出现大涨，上证指数已经逼近历史高点，权证投资者趋于谨慎，部分投资者选择获利了结。因此，虽然昨日多数认购证正股并未下跌，甚至小幅上涨，认购证却普遍跌幅较大。从近期权证市场的表现可以看出，目前权证投资者多以日内短线交易为主，权证的大涨往往表现为单日行情，因此，在趋势不甚明朗的情况下，投资者投资权证宜快进快出，且不宜追高。

　　不过，随着认购证的普遍回落，其溢价率也有所降低。以昨日的收盘数据计算，11只认购证有7只溢价率在10%以下。其中，侨城HQC1和五粮YGC1的溢价率最低，分别为-12.07%和-10.43%，相对于正股现价来说，这两只权证的价值严重低估。一般而言，溢价率合理或者偏低的权证跟正股走势的联动性较强，投资者可以根据对正股走势的判断操作，而溢价率较高的权证走势则面临较大的不确定性，甚至经常出现正股上涨而认购证下跌的情况。

　　昨日认沽证再度出现大涨，5只认沽证涨幅均超过8%。招行CMP1盘中涨幅一度超过24%，至收盘时涨幅仍然高达16.45%。与以往不同的是，昨日认沽证的大涨并不是在大盘大幅调整的背景下发生的，相应的正股也并未出现大幅下跌的情况。由于认沽证绝对价格较低，容易受到投机资金的青睐，因此，不排除部分投机资金预期大盘短线回调而提前炒作认沽证。尽管如此，由于价值严重高估，认沽证的大涨不过是昙花一现，提醒投资者注意风险，不要参与认沽证的投机活动。