短线震荡整理 适时把握绩优品种

　　国泰君安 许斌

　　受前两个交易日做多动能释放过快影响，周二指数出现宽幅震荡整理走势，两市成交量较周一小幅回落。从盘面来看，受市场剧烈震荡影响，热点板块不断轮换，此起彼伏，钢铁，汽车，电力，地产盘中一度都有上佳表现，不过收盘前皆随大盘出现回调。由此可见，大盘需要经过适当的消化和调整方能继续向上。

　　强势整理为主

　　周二市场热点出现了一定分化，房地产股再度走强，紧随其后的有水泥板块、供水供气板块和开发区板块，加上前期活跃的钢铁股和金融股，围绕房地产的整个炒作脉络昭然若揭。但不少股票在尾盘的暴跌中纷纷翻绿，家具行业和医疗器械行业跌幅较大，前期热炒的酒类和飞机制造类股票也有较大回落。权重股方面分化同样严重，保险股依然走势疲软，中国石化及银行股整体稳健。从技术角度看，大盘已经连续两日超越了布林线上轨，综合分析其他技术指标也多有炒卖和背离的信号，如此周三再度震荡整理的可能性依然较大。尤其是周二指数的高点基本到达前期箱顶位置，无论是继续箱体调整还是选择向上突破，短期振荡难免，投资者可考虑适当锁定收益。在前期的大盘调整中，无业绩支撑的许多个股，其股价被拦腰斩断，至今未有起色。可见在牛市中最关键的是选择好股票。经过前期的调整笔者认为，以后绩差股将会逐渐被市场所遗弃，绩优股则慢慢显现其魅力继续得到追捧。在选择绩优品种方面，投资者可重点关注前几日基金等机构公布的中报，从中找到一些估值相对偏低的绩优个股，并以基金长期持有为主的操作思路来面对市场的涨涨跌跌。

　　关注两条主线

　　由此，笔者认为可以从两条主线着手。自5月30日调整以来，市场的两大热点就属金融和地产板块。在市场进入调整阶段时，两者皆逆市勇创新高，强势特征明显。首先来看第一条主线，金融板块：作为前期支撑主力的银行类金融股，受业绩半年报大增影响，在前段时间大幅上升，一度成为市场唯一热点。从宏观面来看，自年初以来，由于实施

宏观调控，央行已六次提高存款准备金率和多次加息，市场一度担心会对银行业绩有所影响，但从现在来看，上述政策措施对银行的影响并不大，在后期银行类金融将继续强势，并保持市场主导地位。而从第二条主线——地产板块来看：在流动性过剩、人民币加速升值及房屋需求不断上升这一大背景下，

房地产行业在未来几年将持续景气，高速的年复增长率使房地产板块成为市场关注热点，再结合房地产公司在股市中占的比重，其未来仍将是左右大盘的另一条主线。从基金等机构公布公布的信息来看，地产仍为其超配品种，据统计，256只偏股型基金投资房地产股由475亿元增加到1121亿元，增幅达到136%，截至二季度末，地产已成为基金持有的第四大行业。综上所述，笔者认为后期市场将在这两长主线牵引下继续向前。投资者可把握其中绩优品种，诸如中国人寿，公司是中国最大的保险资产管理者和最大的机构投资者之一。从国际上来，保险股无论在牛市还是熊市中都会有良好表现，公司在股权投资方面拥有特权，该特点将成为公司未来推动业绩增长的一大亮点。随着中国进入加息周期，保险股有望得到市场的认可。公司目前手上拥有大量优质公司的股权，包括，中信证券股权投资、入股广发行、参与发起成立渤海产业基金、收购南方电网股份、战略入股中交股份等，这些股权投资未来给公司形成的回报是非常可观的。只要市场牛市格局不改，该股则具备一定中长期投资价值，可中长线逢低留意。

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