广州万隆：银行地产能否继续持有

　　广州万隆

　　提要：从技术走势的角度来看，大市经过两个交易日的大幅上涨后，短线已经存在震荡整理的要求。因此，投资者需要把握大市的节奏，与及市场热点的切换。

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)目前短线操作的需要注意的地方：单纯从技术走势的角度来看，大市经过两个交易日的大幅上涨后，短线已经存在震荡整理的要求。但从盘面表现来看，直至下午2点以后，我们才看到明显的调整走势，也就是说，市场的实际走势相对预期是有滞后性的。本栏认为，认清这点有助于我们把握住热点的节奏。

　　在自然科学中，有一个著名的原理叫测不准原理，即当你观察到事物的时候,你已经在不可避免的改变着你的观察对象，从而使得测量结果和事实并不完全吻合。事实上这在

　　根据这一规律，本栏认为这次上涨的领头羊，地产与银行短期内将可能进入震荡整理状态，当然中期来看仍然乐观，银行方面，受益于税制改革(如两税合一)、信贷维持较高增长、金融混业经营等，未来两三年内银行业仍然保持20%以上的增长水平。地产方面，由于前期管理层采取紧土地，紧信贷等措施，未来半年内住房的供给仍然无法有效放大，因而

　　2)短期内券商概念值得关注：本栏认为，短期内券商概念值得关注，理由主要有三点：第一，热点切换的需要。从各个板块的表现来看，地产与银行短期内升幅较大，技术上有震荡整理的要求；部分超跌股表现较为抢眼，但分化较为严重，难以形成较强的市场号召力。第二，券商概念的市场号召力强。在今年上半年的行情中，券商概念表现远远超过大盘，丝毫不逊色于06年的有色金属，或者大蓝筹。第三，券商概念具有良好的业绩支持。在已披露的中报为显示，广发证券的净利润表现突出，为31.35亿元，和去年相比增长幅度惊人，去年该公司中期的净利润为4.39亿元，2006年度净利润为12.28亿元。国元证券的净利润为9.68亿元，是去年同期3.06亿元的三倍多。东方证券获得15.71亿元的净利润。中信证券收购后的金通证券和万通证券也都披露了半年报，两家地方券商获得的净利润分别为7.25亿元和2.64亿元。

　　策略方面，投资者可以结合大市的情况，适量布局券商概念板块；此外，地产、银行、钢铁等强势板块也可以逢低吸纳。

　　二)主力资金博弈：

　　考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向安全边际较高的品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边走边看、隔山观虎斗的谨慎策略。在权重股的争夺方面，机构已经展开了初步布局。

　　三)中小散户之间博弈：

　　建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无实质性题材支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日可能反复震荡。

　　机会板块预期：建议关注券商概念。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：适当控制仓位。