倡导价值投资 呼唤市场理性

　　渤海投资

　　证券市场是多种力量博弈下纷繁复杂的综合体，因而难免会在短期内出现不理性的行为，这是难以避免的，也是无可厚非的。但针对短期的非理性炒作我们应该以什么样的态度来面对，则是需要仔细斟酌的。

　　非理性炒作风险凸现

　　在牛市行情中，非理性的炒作往往会诱发一些谋求短线暴利的投机者的跟风行为，前期ST股的鸡犬升天，认沽权证的短线暴涨，均是十分鲜明的事例。然而，价值决定价格这一真理是不容以身试法的，短线暴利之后往往是一波来势凶猛的调整行情，ST股股价的拦腰斩断，认沽权证的迅速下跌，都向我们明示了跟风非理性炒作所蕴含的巨大风险。因而，虽然股市长牛不改，但立足短线暴利恶意炒作无疑将使牛市的寿命大打折扣，此等杀鸡取卵的行为是我们应该坚决抵制的。

　　价值投资仍需坚定

　　在

股权分置改革这一支持中国

证券市场长期发展的重大历史任务基本完成的情况下，我国证券市场已经步入了全流通时代，随着股指期货、融资融券等金融创新品种的出台，旨在维护市场秩序的监管措施的完善，以及优质企业上市带来的整体投资价值提升，我国证券市场将发生根本性的变革，单边做多的资金推动型市场将不复存在，基于传统市场的投资理念必然要予以同步舍弃。因此，在运行机制、监管措施、整体质量等各个方面不断完善的情况下，积极跟随市场转型，学习成熟

资本市场的价值投资理念，无疑是应该长期提倡的。只有坚持价值投资理念，舍弃盲目的非理性炒作，我们的牛市才能更加长久，我们的资本市场才能获得持续健康的发展。

　　利空之下短线快涨的冷静思考

　　上周五，持续低迷的股市突然迎来了生机，两市股指强劲反弹，量能也较前期持续的地量有明显的放大，但当日收盘后便迎来了加息27个基点、利息税下调至5%的利空消息。就此，分析人士普遍预期，鉴于利空“双箭齐发”的强大力度以及市场就此进行的前期调整，大幅低开后震荡走高的格局或将再现。然而出人意料的是，股指不仅没有低开消化利空，反而跳空高开并一路上扬，连闯4100点、4200点两道整数关口，形成了高开高走的强势格局。虽然周二伴随着金融、地产、钢铁等权重板块的走弱，指数有所回调，但就大涨之前的点位而言依然保留了较大的上涨幅度，以这种方式应对利空政策的现身，市场的非理性因素无疑大大增加，其可能诱发的纠偏回调所带来的风险理应引起我们的关注，而周二的冲高回落或许就是纠偏行情启动的一种征兆。因此，保持理性切忌盲目追涨，坚定价值投资理念布局价值低估品种，将是我们投资策略的重要环节。

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