钢铁板块 低市盈率蓝筹集聚

　　本报记者 张胜男

　　昨日，华菱管线(000932)公告，商务部同意公司向米塔尔钢铁公司非公开发行股票；结合此前公司发布的中期业绩预增100%-150%的公告，华菱管线可谓喜事连连。

　　而受六七月份钢价企稳，以及昨日大盘整体上行的影响，钢铁板块整体走强，考虑权证的因素，行业指数上涨幅度直逼12%，22家钢铁类上市公司涨停。

　　分析上涨动力，中期业绩支撑，未来钢价有望回升，都成为支撑股价的最扎实基础。

　　业绩预增 好上加好

　　钢铁龙头宝钢股份(600019)2007年中期净利润同比预增50%，而武钢股份(600005)公告同比增长了100%，鞍钢股份公告增长50%-70%，太钢不锈(000825)由于收购了大股东资产净利出现了200%-250%的增长……

　　中信证券分析师周希增表示，钢铁板块上市公司总计不到30家，已至少有十二三家发布中期业绩预增公告。而此时，仅半年就超额完成07年全年利润目标的莱钢股份，到目前为止，依然没有公布业绩预增公告。

　　周希增兴奋地说，钢铁行业的过往业绩一直很好，在基数好的情况下，还能够有如此大幅增长，再次验证了钢铁行业的投资价值。而且，具体到上市公司，分析2006年的年报数据，莱钢股份和唐钢股份所实现的利润总额差不多，都是20亿元左右，但是莱钢的总股本只有唐钢的一半，10亿股到20亿股的差距，铸就了莱钢更大的业绩上升空间。

　　

长城证券研究表示，钢铁类上市公司上半年业绩大幅增长的主要原因是：第一，上半年钢材价格走势相对较强，其中长材和板材中的中厚板价格涨势最好。虽然5月下旬，受取消钢材

出口退税、实施钢材出口许可证管理以及对部分钢材产品加征出口关税等一系列政策的影响，长材和板材的市场价格均出现回落，但6月底长材和中厚板价格均开始企稳，而且呈现稳中有升态势。第二，产量的大幅增长。根据钢铁工业协会的统计数据，1-5月我国粗钢产量同比增长19.97%，钢材产量同比增长23.91%。

　　全年业绩 “增局”已定

　　从下半年钢铁类上市公司的业绩增长来看，长城证券预测，钢铁行业下半年的业绩同比增幅将呈现下降趋势，但全年业绩大幅增长已成定局。从08年的业绩增长情况看，随着关停、淘汰落后产能和节能减排效果的逐渐显现，以及相当规模的出口，加上奥运前夕对钢材消费的增长，钢材价格走势将持续向好。另外，08年开始的两税合并也将增厚钢铁类上市公司的业绩。因此预计08年钢铁板块总体业绩将保持20%以上的增长。

　　另有业内权威研究机构分析下半年的钢铁行业投资机会后认为，9月份以后国内及欧美市场重新进入消费旺季，国际市场价格上涨预期将带动国内价格回升。国内钢铁龙头企业均反映目前下游需求强劲，销售订货情况很好，出口平稳。

　　目前国内9个主要市场和3个主要港口各品种钢材库存量均已降至年初时较低水平。预计7-8月份钢材出口将下降，政策效果显现，但全年出口增长已成定局。国际市场需求旺盛，且依靠中国出口来满足的局面短期内难以改变，2008年中国钢铁出口仍将维持高位。

　　价值洼地 吸金纳银

　　整个钢铁行业在今年上半年的经营中呈现一片欣欣向荣的景象。武汉新兰德余凯表示，在业绩明确预增的情况下，对比目前的市场价格可以近似地计算出目前宝钢的2007年动态市盈率只有16倍，武钢也是16倍，鞍钢的估值优势更加明显，只有12倍左右。而有上半年业绩的支撑，全年业绩也会表现不错，到了年底的时候钢铁股的动态市盈率将会继续降低。

　　“当然市盈利率应该不会出现明显的降低，因为在降低的过程中必然会有资金将股价推到一个更高的位置，为的就是将市盈率维持在一个比较合适的位置。所以可以预见的就是，下半年钢铁股的价格应该不会仅仅维持在目前的价位上，上行的概率几乎为100%，在这样的态势下我们就勇敢地下了一个预言：钢铁股的下半年投资几乎是无风险的投资，留有疑虑的仅仅是收益会有多少。”

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