做多激情大释放 金融地产为先导

　　蓝筹雄起 昭示做多

　　□ 本报记者 白 岭

　　“利空出尽变利好”已成牛市中的大概率事件，市场对于本次“两率齐动”的反应再次映射出牛市思维下人心思涨的投资心理。从上周五到本周一，连续两天长阳反攻，量能级别从千亿迅速上升到两千亿，达到2351亿元，市场压抑数日的做多激情充分爆发，市场信心重聚之迅速超乎想象。

　　领涨大旗顺利交接

　　上周五，中国

人民银行将金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点；同时，国务院将利息税税率由现行的20%调减为5%。预期之内的调控政策出台，给市场的一个信号是预期明朗，而非仅限于政策本身。下半年的政策不确定性有所降低，由此产生了调控政策推助市场上升的反作用。近期以来，“金融+地产”双星率先启动，尽管昨日地产股和保险股出现冲高回落走势，但钢铁股异军突起，及时接过领涨大旗。市场分析人士认为，目前钢铁价格处于低迷期，这是季度性原因造成的。在钢铁价格企稳之后，钢铁股会迎来一个比较好的投资时机。而且从估值上来看，钢铁也是和国际估值水平接轨的少数行业之一，安全性比较高，下跌空间非常小。在机构预期中钢铁可能是下半年股市最有爆发力的行业。

　　量能回补迅速

　　周一两市一扫前期萎靡状态，成交量迅速放大，个股板块空前活跃，压抑的激情被点燃后其爆发力不可忽视。成交量是市场信心的直接指数。一级市场囤积了万亿资金为什么迟迟不愿进来，关键的一点就是信心不足。而信心一旦确立，短期行情也就发生了逆转。昨日市场重拾信心，除了基本面没有重大改观，利空出尽成利好外，基金主力的强势表现也是重要因素。另外，证监会将加快推出资本市场长期规划，在充分总结发展经验和教训，借鉴境外成熟市场及其他新兴市场经验的基础上，结合我国国情制定出合理的发展战略和规划，帮助投资者明确市场长远预期。政策预期明朗才是重新树立信心的重大利好。

　　蓝筹行情雏形再现

　　市场本轮调整期间，投资者结构悄然发生着变化。截至7月20日的数据，沪深两市投资者新增开户总数为88681户，其中新开A股账户66908户，新开户数在10万以下已经运行了一段时间。与此同时，调整以来基金重仓股尤其是大盘蓝筹股的强势表现则明显反映了机构建仓的动态。通过调整，机构投资者重掌市场话语权，这是一轮蓝筹行情重新启动的基础。

　　本轮行情的启动以金融地产为先导，已经向市场发出蓝筹股再度崛起的信号。下半年，一轮以蓝筹股为主导的大结构行情可能正在酝酿。分析人士认为，下半年的投资主要围绕三条主线：第一条主线是资产价格上升。资产价格重估的代表就是

房地产板块，以及以煤炭为代表的资源类板块。第二条主线围绕消费。零售板块和家具、食品饮料等消费类公司成为代表。第三条主线是产业升级。通信设备、机械设备受到机构关注。

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