广州万隆：如何挖掘目前主热点

　　广州万隆

　　提要：本栏目认为随着公募基金发展壮大，基金将引导阶段性的投资理念发展。另资产价格上涨、节能环保等都是目前引导市场发展的主要因素，挖掘热点应从这几个方面着手。

　　如何挖掘目前的阶段性热点板块呢?本栏目认为随着公募基金发展壮大，基金将引导阶段性的投资理念发展。另外资产价格上涨、节能环保等都是目前引导市场发展的主要因素，挖掘热点应从这几个方面着手。

　　一,公募基金将引导投资理念

　　随着基金规模的发展壮大以及本月700多亿新增基金的大规模建仓，公募基金的投资理念将重新引导市场。在目前阶段，应该关注基金偏好

股票。

　　首先，由于基金在大跌中的优异表现，基金投资风格自然而然的受到市场资金的推崇。统计显示，56家基金公司323只基金二季度合计取得净收益2213.10亿元，较一季度增加753.33亿元，环比增幅达51.61%。这一数据再次大幅刷新基金季度净收益的历史新高。另外，有专业人士认为，今年以来公募基金的收益可能远高于私募基金，这让公募基金头顶的光环更加耀眼。

　　所以，一方面基金的发行将受到社会资金追捧，基金规模的扩充速度可能加快。更重要的是基金投资风格可能将引导市场潮流，为大部分机构所仿效。

　　其次，在目前阶段的资金结构中，规模能够大幅增长的首推公募型基金。扣除7月基金的发行规模将达到700多亿外，基金的审批速度还可能加快，这部分增量资金将成为推动市场做多的主要力量。基金重仓介入的板块自然将成为结构性强势板块。

　　考虑到公募基金的投资风格，业绩稳定成长、基本面良好等必然成为其优先选择的标准。所以，我们在目前阶段选择强势个股时，也应该考虑这一点。

　　二,资产价格上涨击发上市公司业绩成阶段性主亮点

　　长线而言，资产注入依然将成为最暴利的板块。但在目前阶段，资产价格上涨带来的业绩增长，将使得物价上涨受益类上市公司业绩出现预期外的增长，这才是目前的主亮点。

　　首先，考虑到

人民币升值的大背景，强劲的中国经济使得人民币需求急剧增大。如果央行不增加货币供应,提升市场利率水平，则人民币将会有大幅升值的压力，资产价格水涨船高；但是另一方面,如果央行增加货币供应,物价水平也会大幅上升。理论上,在这样的一个阶段，资产价格的上涨是不可避免的。这其中充分受益的行业主要是地产和金融。

　　其次，资源价格的调整如提高资源税，将刺激水、矿、能源等价格的持续上涨，农产品的价格上涨也受到政策的认同同时符合市场自身的规律。这无形中也加速了物价上涨的速度。

　　本栏目一直强调，虽然央行可能会略微上调利率水平，但是物价的持续上涨将是一个难以避免的客观规律。而在这一大背景下，首先受益的将是资产价格上涨的地产板块，而金融行业也充分受益于本币升值，各种上游资源的价格也会上涨，都应该值得重视。

　　三,节能环保风暴对上市公司的结构性影响

　　考虑到压缩投资规模、通货膨胀形势、

原油价格大涨、能源税与环保等对各行各业与各上市公司带来的业绩变化，节能环保风暴给市场带来的将是机会和风险并存，对上市公司业绩影响是结构性的。

　　一方面，部分节能环保设备类上市公司将在这一个大环境中获得高速成长;同时另外一方面，很多下游行业受到原料成本上涨，投资规模被压缩，环保节能成本增加，其业绩被大幅压缩。

　　可以说，在选择挖掘目前阶段热点的时候，我们需要重点考虑的是业绩受益于环保节能，或者业绩至少不会由于这一因素而被大幅拉低的上市公司，而在节能环保风暴中受到负面影响的上市公司，则应警惕。

　　四，几大因素综合考虑，挖掘阶段性热点

　　应该说，有很多行业和上市公司是同时受益于以上几大因素的。如地产、金融是目前基金偏好的板块，而同时是本币升值和物价上涨的受益者，这部分板块则值得我们重点关注。在投资者选择投资目标的时候，不妨可以将以上几大因素同时考虑，交叉选择。

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