CPI出炉市场为何置若罔闻

　　市场期待已久的6月份以及上半年的宏观经济数据在迟到之后，得以在周四公布。由于市场对政府将出台有效的调控措施有着强烈的预期，使得之前市场经历了两波猛烈的大级别的回调。可以说，市场对于部分宏观经济数据如CPI等在高位运行早有预期，现在关键的是，在成绩单交出之后，市场会如何应对，这是决定指数前进的重要因素。

　　资金不见结果不出手

　　现实的情况是：如果管理层按常规出牌、仅加息27个基点，或者下调利息税，则完全在市场可以接受的预期之内，对指数不但不会构成冲击，反而不排除利空当利好看待的可能性；如果加息幅度高于该范围，市场也会当做利空出尽来看待。总之，不出台消息，各类资金见不到结果就不太敢出手，这是近期成交始终处于地量水平的重要根源。不管是什么措施出台，只要调控措施出台，我们就认为股市将走出目前这种罕见的横盘盘整局面。

　　市场遇利好波澜不惊

　　事实上，周四当天有不少利好消息出台。比如众多券商公布半年报，国泰君安以高达39亿元的净利润刷新了上半年券商盈利的新高。又如保险资金运用实现收益1374亿元，同比增长260％。其中，基金、

　　但是盘面上呈现的是见利好下跌的格局，典型的利好兑现获利回吐。我们认为，这就表明市场处于相对弱势之中，投资者信心虽然在逐步恢复，但市场谨慎犹豫心态难免反复，在大牛市背景不变的情况下，短线并不排除大起大落的可能性，这种杀伤力不得不防。

　　目前耐心等待更重要

　　作为稳健的投资策略，我们可以继续等待市场在做出明显的前进方向之后，再进行相应的操作策略。毕竟，沪市周四实际成交仅仅600多亿元，表明了很多资金都在等待调控措施出台后市场的前进方向。大家都在等待，中小投资者没有必要去做市场的先行者。毕竟，进行所谓的先知先觉的判断，做好了是“先驱”，没有做好可能就会成为“先烈”。

　　北京首放