国盛证券：三浪齐推 大盘盘势不变

　　国盛证券 王勇斌

　　因为六月份金融数据显示流动性依然充裕，加上预计6月份的CPI仍将走高，紧缩政策可能提前兑现，所以市场情绪保持紧绷态势，尤其周一短期整理平台的破位迹象，更加制造了市场的短期恐慌情绪。庆幸的是，周二大盘及时形成止跌回升行情，通过周三的进一步反弹，大盘重新回到整理平台，沪指高点更是逼近四千大关，从而遏制了大盘的破位途径。

　　从大盘短期的整理平台中我们可以感觉到资金面的谨慎情绪，也可以感觉到多方力量抵抗下跌的顽强意志。一方面，抑制经济过热，紧缩政策约束着人们的参与欲望，导致场外资金持观望态度，另一方面，机构资金入市渠道逐步放宽，价值成长股受到战略投资者青睐，对大盘的进一步调整发挥着强有力的抵制作用。我们从周二的反弹行情中可以发现，三浪齐推，是大盘保持整理局面的根本原因。金融股，包括银行、保险股的进一步走强，表达了机构资金对市场未来方向的乐观态度，其中中国人寿、兴业银行创出新高，并有再度走强的愿望；地产股，在深万科、保利地产改写历史新高的刺激下整体飚升，本币升值背景下的金融、地产股再次展现出中长线投资的骄人魅力；另外，上海梅林连续两日达到涨停限制，虽然它对大盘的贡献度极其有限，但它作为昔日科技股龙头，对市场人气的调动作用颇具影响，加上绝对价位偏低的优势，它的短线强势行为，让人们对科技股的整体上涨带来一丝遐想。

　　金融、地产、科技三浪齐推，大盘盘势不变。可能有人认为，周二大盘的止跌回升行情是2万亿打新资金解冻所导致，而从成交量变化中我们可以否认这一推测。因为，在周二大盘的反弹行情中，成交量并无明显变化，多方资金主要是以价值成长股来维系股指的平稳运动，虽然周三成交量有放大迹象，但这对于2万亿的解冻资金而言，也是微乎其微，所以周三的放量，应当是资金搏弈力度加大的结果。

　　在市场敏感度较高的环境中，盘面特点能够呈现三浪齐推的现象确实不易，这足以证明机构资金对大盘现阶段的整理行情抱以乐观态度。虽然成交量持续低迷态势，但我们从一级市场巨量申购资金中可以发现，场外资金相当充沛，只要大盘趋势、消息面能够进一步明朗，资金供给不是问题。

　　就目前而言，热点结构发生变化，降低了我们对大盘的调整行情的恐慌情绪。那么，在大盘的整理行情中，指标股将是我们关注的主要对象。