秦洪：参股银行股 迎来收割季节

　　□ 渤海投资研究所 秦 洪

　　昨日A股市场出现冲高回落的走势，其中银行股的招商银行、深发展等中小市值股均收出上影线的K线。但这并没有降低各路资金对即将上市的城市商业银行代表的南京银行、宁波银行的兴趣，这也从相关联股的南京高科、杉杉股份等尾盘强劲上升的走势中得到佐证。

　　会否出现利好套现格局？

　　对于参股银行股板块来说，的确涌现出一匹又一匹的黑马，岁宝热电、新希望等品种就是如此。而参股银行股之所以有如此强劲的表现，主要在于两点，一是交叉持股所带来的报表做多效应。因为在新会计准则背景下，持有银行类上市公司股权的个股可以公允价值入帐，从而可以迅速提升此类个股的净资产。而且一旦过了禁售期之后，可以减持获得巨额收益，提升当期会计每股收益水平。

　　二是银行股持续上涨所带来的联动效应。因为目前银行股是A股市场的主流板块，不仅仅在于业绩的增长(今年半年报预告来看，银行股的业绩是超预期的)，而且还在于人民币升值，所以，银行股在近期反复走强，相对应的是，持有银行股权的上市公司的内在价值也自然随之提升，股价走势也就出现联动效应。

　　但问题是，参股城市商业银行的南京高科、杉杉股份、宁波韵升、雅戈尔、银泰股份等个股来说，他们的走势将面临着南京银行、宁波银行上市后一步到位的考验。因为近期银行股持续高调的走势吊足了各路资金的胃口，在此追捧下，南京银行、宁波银行极有可能出现一步到位的特征，比如说南京银行高开于22元、宁波银行高开于16元，那基本上就可推测，该两银行的二级市场走势将重演前期中信银行、交通银行冲高回落一蹶不振走势的悲剧。从而使得南京高科、杉杉股份等个股估值受到压力考验，最终出现冲高回落的走势。而这种可能性的确存在，即南京高科等品种出现利好回落的走势格局概率相当大。

　　收割成熟品种 播下新的种子

　　更何况，参股银行股其实属于参股金融概念股的一个分支，而参股金融概念股在近期受到券商概念股的反复回落的影响而大伤元气。所以，南京高科等参股银行股难以摆脱参股金融股挤泡沫的大趋势，短期脉冲难改中期的调整走势。 正因为如此，笔者建议投资者收割成熟品种，所谓成熟品种，主要指的是就是类似于南京高科、杉杉股份、雅戈尔、银泰股份、宁波韵升等品种，可以逢高减磅。

　　同时，可以根据持有参股银行股成功的操作经验，而在参股金融股调整的背景下，逢低吸纳参股或拥有有望成功IPO的券商、银行股权的个股，比如说巨资拥有重庆城市商业银行股权的重庆路桥，目前重庆城市商业银行已有发行股票的信息，而由于重庆直辖市以及近期的“试验区”等信息，该银行有望很快进入IPO排队行列中，故该股可以作为未来参股金融股的黑马种子选手，可积极低吸持有。另外，对于拥有招商证券等优质券商股权的中海海盛、中粮地产等品种也可低吸持有。

　　不过，在实际操作中，笔者依然建议投资者要将参股金融与主营业务结合起来，毕竟主营业务是本，参股金融是末，在研究个股的投资价值时，不能本末倒置，否则极有可能在大盘调整过程中受伤累累，故对于那些巨资拥有金融股权且目前公司基本面处于积极变化的轻纺城、*ST广厦、卧龙电器等品种也可跟踪。