大摩投资：短期市场还会反复无常

　　大摩投资

　　今天前市股指在开盘之后出现惯性回吐，随着以兴业银行为代表的银行板块以及以万科A为代表的地产板块继续保持强势推升趋势，两地A股指数保持住了振荡回升的行情，上证综指一举突破20日均线，重新逼近60日均线附近，下午在60日均线处遇阻回落，成交量出现了一定的放大。

　　从盘面来看，南方航空、江苏舜天、永生数据、联华合纤、深中冠、莱茵置业等个股涨停，航空、房地产、金融成为股指上攻的多头动力，其中中国人寿已成为仅次于工商银行的沪综指第二大权重指标股，该股今天已创出49.78元的历史新高，对市场人气影响较大。而从近期看，我们认为，以几家中型银行股、两家保险股、龙头类地产股组成的这一群体(本币升值受益最突出)已成为决定大盘回升力度的最关键力量。考虑到这批公司目前都继续呈现出主业高增长的态势，因此后市潜力依然值得相对乐观。

　　在地产、金融继推大盘反弹的背景下，近期超跌股纷纷出现不同程度的技术性反弹，其中上海本地股中的三家袖珍股上海永久、永生数据、联华合纤已是连续第二个涨停板，受到人民币利好的航空股也出现强劲回升。相反，受资源税调整的影响，有色金属板块全线回落，出现在跌幅榜上，止跌尚待时间，短线需注意规避风险。

　　我们认为，由于金融、房地产在上证指数中权重极大，它们的上涨，无疑为股市的上行提供了较大的动力。近日6月CPI指数和上半年宏观经济数据将公布，届时管理层会决定采取相应的调控措施。如果仅限于加息，预计对市场的冲击将有限。一旦"靴子"落地，股市上涨的外部政策环境将有望好转。

　　短线而言，在"靴子"还没有落地之前，60日均线还是有较大压力，市场可能还会反复无常，这是市场筑底所必备的过程。一旦"靴子"落地，大盘有效站上60日线，则市场的技术形态将转好，投资者的信心会得到进一步的提升，成交量也会逐步放出来，则大盘将走出新的上升浪来。