北京首放：7月17日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告2007年7月17日

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　利好反弹2万亿资金缘何无动于衷

　　北京首放

　　受保险资金扩大投资A股比例的利好消息影响，周二大盘在最低下探3767.22点后，在地产、银行等权重股走强，以及两市本地股、科技股、次新股等热点活跃推动下，周二股指收出中阳，对周一中阴线形成反攻之势。多空在CPI数据公布前的敏感时刻，激烈拉锯争夺，只是两市成交量始终难以放大，尤其是周二在申购新股的2万亿资金解冻的背景下，利好和中阳反弹缘何并没有吸引场外2万亿资金入场抢反弹的热情呢？

　　一，四大利好与五大消极因素的激烈碰撞，在多空激烈拉锯战中，2万亿解冻资金更多采取观望策略。

　　在周一跌穿10日均线支撑，市场短线面临进一步杀跌危险的情况下，保险资金扩大投资A股比例的利好消息出台，客观角度看体现出有关方面维护短期市场稳定的某种战略意图。周二的适时反弹使市场短线恶劣的技术形态得以修复。仔细衡量大盘的演化趋势，发现短期四大利好因素与五大消极因素的碰撞，使多空上下拉锯战仍将趋于白热化，市场短期走势仍将面临较多的不确定性。在利好因素方面，除了保险资金扩大入市比例，估计将有800—1000亿元资金获准直接投资A股外，近期新基金的发行，也将为市场增加一定增量资金；与人民币持续升值，上市业绩增长或预增等积极因素一起，共同支撑市场以及局部个股热点的活跃。

　　在影响市场持续缩量的五大消极因素因素方面，第一，市场处在CPI数据即将公布的敏感时刻，由于投资者普遍担心过热的CPI数据将会招致加息或降低利息税等调控措施，成为2万亿解冻资金不肯大比例入场抢反弹的最根本原因。第二，市场针对2年大牛市展开的中期调整，在时间方面明显有些过短，在空间方面也显不足，导致很多获利丰厚的大资金，在市场充分调整之前，宁可在一级市场申购新股，也不愿介入二级市场，这种市场持续缩量的局面估计还将延续一段时间。

　　第三，印花税较高，进出交易成本太高，在多空激烈上下拉锯中，盲目操作极容易出现亏损，这也是导致大部分场外资金观望的重要原因。

　　第四，在成交量始终难以放大的情况下，市场大规模可操作性机会难以出现，市场局部热点的持续性和可操作性均受到影响。比如周二的反弹也只是局限与地产、银行、本地股、科技股等局部热点，大大制约了很多大资金乃至中小投资者参与市场的热情。

　　第五，新股发行节奏的加快，以及未来大盘蓝筹股回归A股的扩容预期，显示市场未来仍将面临较大的考验，也使一些大机构采取阶段性休整策略。

　　总体看，四大利好与五大消极因素的反复碰撞，短期仍将使多空上下拉锯战延续下去，对此投资者还是要作好足够的思想准备。

　　二，冷静应对市场持续缩量震荡走势。

　　尽管周二借助利好出现中阳反弹走势，但是也应看到CPI过热等可能影响市场向下调整的因素并未消除，市场短期走势仍然面临较大的变数。尤其是成交量始终难以放大，将成为制约大盘向上反弹的重要因素。在当前多空忽上忽下的拉锯战中，盲目追高或者盲目作空都存在一定风险，很容易在操作上造成投资者无所适从。因此，保持足够的耐心和冷静，不盲目操作，等待消息面和市场走势的明朗仍然较为稳妥。

　　对于那些实在不甘寂寞的市场短线好手，也可采取逢市场连续大跌或急跌小仓位买入，逢市场连续上涨或急涨卖出的操作策略，适当高抛低吸赚点小钱。从周二涨幅榜分析，地产、银行成为作多主流机构的重点攻击目标，只是在市场成交量较小的情况下，后继表现仍需观察。而游资等热钱则对沪深两市本地股、科技股、部分新上市的次新股展开了炒作，短期可能仍会有新的领涨品种产生，存在一些稍纵即逝的短线机会。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　无量中阳反攻带来市场变盘新悬念

　　北京首放

　　一、趋势研判：无量市场仍将保持震荡格局。

　　1、明日预测：继续缩量震荡。受保险资金投资股票比例扩大利好消息影响，周二出现中大阳线反弹，只是成交量仍然保持地量，显示投资者仍在观望中等待CPI数据的公布。由于成交量始终难以放大，在多空的剧烈拉锯战中，明日大盘仍将保持缩量震荡走势。

　　①股指波动范围：3780点-3970点；

　　②运行方式：缩量上下震荡。

　　③大势关注焦点：密切关注CPI数据公布将对股指走势产生的重要影响。

　　2、短、中线趋势：CPI数据即将公布，市场是继续反弹，还是重新向下探底，很快将见分晓。投资者在操作中仍可坚持逢连续上涨卖出，逢市场连续大跌适当短线买入的操作策略，进行高抛低吸。

　　二、主力动向剖析：量能不足成为制约反弹持续的关键因素。

　　1、多头主力动向剖析：周二地产、银行等权重股走势较强，稳定住股指探底反弹，而上海本地股、科技股、次新股等部分热点的活跃，对市场人气起到一定鼓舞作用。在利好鼓舞下，周二市场还是出现一定积极反弹的因素，但是，最为关键的也应注意到，成交量在反弹过程中，并没有得到有效配合，这就意味着对于地产、银行等权重股的反弹持续性，短期仍需要耐心观察，量能不足已经成为制约反弹的关键因素。在成交量不能放大的情况下，对于小市价超跌本地股、科技股、次新股等品种，可能会存在一定短线机会。

　　2、空头主力动向剖析：周二部分前期强势股继续补跌，其他个股出现普遍反弹，但是也应注意提前防范新的宏观调控可能带来个股走势分化的风险。

　　三、操作策略：市场个股风险和局部机会并存，在持续缩量的大环境下，仍然只适宜小仓位高抛低吸操作，至于更大交易性机会的出现，则仍需耐心等待。

　　四、 实战淘金池：无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(7月17日)

　　敏感阶段中期震荡仍将延续

　　北京首放

　　6月25日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线已经拉开中期调整的序幕，6月28日指出中期调整已经确认，提醒投资者操作中保存牛市利润，6月29日指出市场仍将继续向下寻求支撑，7月4日指出无量主跌段来临，7月5日指出报复性大阳反攻即将喷薄而出，市场走势完全验证了本栏的前瞻性分析。

　　今天沪指快速探底之后出现了强势反弹，最低跌破了3800点，而收盘则站在了3900点之上，突破了5日和0日均线的压力，几乎将昨日的阴线全部吞没，同时成交量出现了些许的放大，沪市金额超过了600亿元，但也只比昨日增加了不到20亿元，总体呈现的是缩量大幅上扬的格局，总体上看，目前市场仍没有摆脱中期调整过程中的缩量震荡的走势特点，后市发展方向还必须关注成交量的变化，趋势变化必须凭借放量才能得到确认。

　　焦点一：消息敏感阶段延续中期震荡，量能决定趋势的转变。

　　近期市场正处于一个消息政策的敏感阶段，19日国务院将召开新闻发布会，对6月份国家的经济数据进行公布和解释，而根据近期的分析和判断，6月份CPI有望创出多年来的新高，甚至突破4%，而这个数据则意味管理层将有可能继续加强紧缩的调控政策，这种预期必将对市场人气产生较大的影响，尤其是在目前技术上面也存在上有压力，下有支撑的环境下，大部分投资者采取了极为保守的观望和等待的策略，这一点从成交量的持续萎缩就可以明显的看出来，上周五沪市金额只有570亿元，昨日只有596亿元，虽然今天稍有放量，但也只有区区的612亿元，如此小的成交量推动了今天的接近百点的上涨幅度，在昨日的报告中，我们指出，近期投资者观察市场的变化，其中最重要的一点就是成交量，向上放量表明中期调整结束，向下放量表明指数将继续下台阶调整，即量能决定趋势的转变。而目前的成交量只能说明中期调整仍没有结束。

　　焦点二：指标权重强势强力推动指数，二八现象成为最大特点。

　　推动指数上行的最大动力是以地产、银行为首的蓝筹股、权重股、指标股等，：银行、石化等板块走势较为强劲，前期走强的保险个股如中国人寿、中国平安出现回落震荡，而地产龙头万科A，天鸿宝业、万通先锋等个股涨停，极大的刺激了场内资金追逐地产板块的兴趣，地产股成为当之无愧的领涨主力，与此同时银行股亦表现强劲，所有的银行股都有较好的走势，也正是这部分个股的上涨，才直接推动了指数的强势，从市场因素分析，人民币连续创出新高，是房地产板块启动走强的强大背景，尤其是在目前全国范围内房价不断上涨的背景下，资金选择房地产行业是明智之举。而香港市场中的中资股大幅上涨，直接推动了招行的强势，长时间的振荡整理也蕴涵了较好的反弹动力。与此同时，随着股指上扬，两市上涨个股明显增多，但绝大部分个股都属于被动式的上涨，并没有太多的资金进行主动推动，甚至可以认为，目前的个股普涨可以看作是一个非典型的二八现象，权重指标股上涨的幅度也远远比前期暴跌之后个股的上涨幅度，我们认为，后市这种二八现象仍将延续。

　　焦点三：盲目操作很容易带来亏损，把握节奏才能取得胜利。

　　从6月份处开始，指数就进入了成交量持续萎缩的阶段，并且萎缩速度很快，表明市场进入了一个新格局，但对于投资者而言，由于前两年始终处于牛市格局，持股或者追涨都容易获利，尤其是在今年上半年，在操作中形成了追涨的习惯。但这种操作方式在目前就遇到了很大的麻烦，这就需要投资者采取相应的应对策略。根据对市场总体格局的分析，我们已经得出仍处于中期震荡调整的结论，而且认为市场将采取时间换空间的方式运行，具体到股指，很有可能运行一个箱体震荡格局，在这个阶段，追涨杀跌极为不可取，很容易带来亏损。往往出现追在阶段性高点，杀跌在阶段性低点，那么，这时候我们就要采取逢连续上涨就卖，逢连续下跌就买的策略，同时降低自己的获利预期，只有这样，才能准确把握市场节奏，取得震荡中的胜利。

　　北京首放实战掘金报告四：实战策略(7月17日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　今天沪指快速探底之后强势反弹，最低跌破3800点，最高突破3900点，突破了5日以及10日均线的压力，扭转了短期技术形态，但成交量仍没有有效放大，后市能否继续向上，还需要得到量能的确认，但总的来看，市场仍没有摆脱中期震荡格局，缩量横向运行仍是主要特点。

　　策略分析

　　由于市场处于中期箱体震荡，采取追涨杀跌的操作很容易陷入被动，而采取相反的策略则有可能成功，即在上涨中卖股票，在下跌中买股票，不过最为稳健的策略仍是持有一定现金等待机会，持有主流品种中期持有。

　　板块研究

　　权重指标股：继续看好中长期走势，对推动指数具有强大的作用。

　　金融股：部分银行股创出历史新高，继续看好。

　　地产：今天潜力品种涨幅较好，有资金流入，而这时由于人民币连续升值的原因，后市继续关注行业龙头。

　　超跌股：前期跌幅大，在长期支撑位置震荡，基本面没有问题的个股，容易出现技术性上扬反弹。

　　选股思路

　　1，创出历史新高的个股，突破新高表明有资金强力看好，在牛市背景下，仍将继续突破上扬；2，超跌震荡品种，前期跌幅大，近期采取了平台方式震荡，其中部分个股将有望向上突破；3，绩优成长二线股，这是中期品种，也随着市场的调整而下跌，但却是战略逢低吸纳的机会。

　　中线跟踪

　　暂无

　　策略回顾

　　6月25日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线已经拉开中期调整的序幕，6月28日指出中期调整已经确认，提醒投资者操作中保存牛市利润，6月29日指出市场仍将继续向下寻求支撑，7月4日指出无量主跌段来临，7月5日指出报复性大阳反攻即将喷薄而出，市场走势完全验证了本栏的前瞻性分析。