利好反弹2万亿资金缘何无动于衷

　　北京首放

　　受保险资金扩大投资A股比例的利好消息影响，周二大盘在最低下探3767.22点后，在地产、银行等权重股走强，以及两市本地股、科技股、次新股等热点活跃推动下，周二股指收出中阳，对周一中阴线形成反攻之势。多空在CPI数据公布前的敏感时刻，激烈拉锯争夺，只是两市成交量始终难以放大，尤其是周二在申购新股的2万亿资金解冻的背景下，利好和中阳反弹缘何并没有吸引场外2万亿资金入场抢反弹的热情呢？

　　一，四大利好与五大消极因素的激烈碰撞，在多空激烈拉锯战中，2万亿解冻资金更多采取观望策略。

　　在周一跌穿10日均线支撑，市场短线面临进一步杀跌危险的情况下，保险资金扩大投资A股比例的利好消息出台，客观角度看体现出有关方面维护短期市场稳定的某种战略意图。周二的适时反弹使市场短线恶劣的技术形态得以修复。仔细衡量大盘的演化趋势，发现短期四大利好因素与五大消极因素的碰撞，使多空上下拉锯战仍将趋于白热化，市场短期走势仍将面临较多的不确定性。在利好因素方面，除了保险资金扩大入市比例，估计将有800—1000亿元资金获准直接投资A股外，近期新基金的发行，也将为市场增加一定增量资金；与人民币持续升值，上市业绩增长或预增等积极因素一起，共同支撑市场以及局部个股热点的活跃。

　　在影响市场持续缩量的五大消极因素因素方面，第一，市场处在CPI数据即将公布的敏感时刻，由于投资者普遍担心过热的CPI数据将会招致加息或降低利息税等调控措施，成为2万亿解冻资金不肯大比例入场抢反弹的最根本原因。第二，市场针对2年大牛市展开的中期调整，在时间方面明显有些过短，在空间方面也显不足，导致很多获利丰厚的大资金，在市场充分调整之前，宁可在一级市场申购新股，也不愿介入二级市场，这种市场持续缩量的局面估计还将延续一段时间。

　　第三，印花税较高，进出交易成本太高，在多空激烈上下拉锯中，盲目操作极容易出现亏损，这也是导致大部分场外资金观望的重要原因。

　　第四，在成交量始终难以放大的情况下，市场大规模可操作性机会难以出现，市场局部热点的持续性和可操作性均受到影响。比如周二的反弹也只是局限与地产、银行、本地股、科技股等局部热点，大大制约了很多大资金乃至中小投资者参与市场的热情。

　　第五，新股发行节奏的加快，以及未来大盘蓝筹股回归A股的扩容预期，显示市场未来仍将面临较大的考验，也使一些大机构采取阶段性休整策略。

　　总体看，四大利好与五大消极因素的反复碰撞，短期仍将使多空上下拉锯战延续下去，对此投资者还是要作好足够的思想准备。

　　二，冷静应对市场持续缩量震荡走势。

　　尽管周二借助利好出现中阳反弹走势，但是也应看到CPI过热等可能影响市场向下调整的因素并未消除，市场短期走势仍然面临较大的变数。尤其是成交量始终难以放大，将成为制约大盘向上反弹的重要因素。在当前多空忽上忽下的拉锯战中，盲目追高或者盲目作空都存在一定风险，很容易在操作上造成投资者无所适从。因此，保持足够的耐心和冷静，不盲目操作，等待消息面和市场走势的明朗仍然较为稳妥。

　　对于那些实在不甘寂寞的市场短线好手，也可采取逢市场连续大跌或急跌小仓位买入，逢市场连续上涨或急涨卖出的操作策略，适当高抛低吸赚点小钱。从周二涨幅榜分析，地产、银行成为作多主流机构的重点攻击目标，只是在市场成交量较小的情况下，后继表现仍需观察。而游资等热钱则对沪深两市本地股、科技股、部分新上市的次新股展开了炒作，短期可能仍会有新的领涨品种产生，存在一些稍纵即逝的短线机会。