三元顾问：阴阳更迭 反复不定

　　三元顾问

　　一、关键趋势：

　　从股市的运行趋势上看，沪指绝地反击，深指长阳爆发，两市在亿万巨资回流抢筹的预期下，出现爆发性的反攻行情，市场反复不定的走势更显得扑朔迷离。

　　消息乾坤：

　　偏多消息：《上海证券报》报道，自5·30以来，沪深股市进入震荡整理阶段，行情出现反复，但对沪市的统计数据显示，以基金为代表的机构连续十周出现净买入。我们认为，基金为代表的机构主力往往能够成为市场的风向标，对于整个大盘起着重要的作用，从机构净买入中可以看出显机构过人的胆识和对后市的信心。

　　偏空信息：《上海证券报》报道，多家分析机构预计，6月份CPI增速很可能突破4%，由此也可能成为触发央行加息的“最后一根稻草”。我们认为，进一步的紧缩政策已呼之欲出，随之而来的将有可能面临资金回流问题，这对于证券市场有着一定的影响，短期内存在着利空。

　　二、热点解密：

　　周二解冻的二万亿资金有部分流入股市，大盘出现颇有力度的反攻行情。地产股、科技股双轮驱动，率领大盘上攻，短线有企稳的迹象。周一人民币汇率中间价冲破7.57元的整数位关口，再次创下汇改以来的新高，受此刺激，地产股全线爆发，上演奔腾爆发的牛市好戏；在人民币快速升值的利好预期下，银行业作为人民币资产的拥有者，是最大受益者之一，周二兴业银行、深发展、招商银行联袂放量大涨。人民币反复创新高酝酿出良机，挖掘受益板块及个股将成为一种市场潮流，由此必将掀起一股淘金热浪，投资者可积极关注其中投资机会。投资者可逢低关注人民币升值实质受益的板块，如航空、地产、金融、电力等板块的龙头股，作为中长线投资品种，可给予适当关注和配置。

　　大行手记：

　　周二银行股气吞山河，申银万国最新的研究报告表示，上半年银行股的表现落后于大盘。在储蓄存款大规模向证券市场分流、以及银行大规模放贷的背景下，央行5次上调存款

准备金率、2次上调存贷款利率。更为紧缩的政策如山雨欲来，在投资者的心理上空笼罩着阴霾。但我们认为，市场夸大了

宏观调控对银行业的负面影响。拨开云雾见晴天，笼罩在投资者心理上空的阴霾终将被银行业稳健的基本面、安全的估值水平、以及超预期的成长性所驱散，看好下半年银行股的表现。

　　三、操盘攻略：

　　投资者对于股指在金融、地产两大板块保驾护航下出现大幅度的反弹可适当乐观，继续锁定本币升值题材下的板块可重点关注。

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