两万亿资金解冻 短线若反弹减仓

　　没了周末综合症，却弄出个“黑色星期一”。昨沪综指大跌92点报3822点，深综指跌33点报1057点。绩优蓝筹股跌幅大于股指，部分绩差股也有平台破位迹象。

　　今日新股资金解冻，股指自然会有反攻，但稍冲高后仍将受制于经济指标和可能的加息预期，未来几天股指可能仍将平台整理。

　　牛皮市拖时间

　　股指走势尚可，但在保险股上涨情况下，许多个股跑输大盘，部分个股中投资者损失极大。绩优股虽然昨日跌幅稍大，但持有此类个股投资者总体损失有限。

　　笔者发现，图型类似林海股份之类的绩差股有不少，当然也有一些绩差股很抗跌，一步不退，典型的如昌河股份。未来大盘如果成交额继续缩小，那么将有越来越多的绩差股再度破位，而蓝筹股也免不了补跌。

　　管理层手中有许多“靴子”，客观上起了拖延时间功效。降低或取消利息税这么简单的事，却分成N步去走，偏不爽快地明朗化。一般理解是，加息和降低利息税最好有个时差，以免市场受冲击太大，所以如果拖着前者，那么后者也可能拖着。也就是说，即使本周公布CPI极高，也未必会于本周末加息。

　　如果真这样，股指牛皮折腾将没完没了。

　　对有关方面来说，或者过早发动行情并非最优，比如奥运，比如股指期货，又比如大非减持，过早将行情走完不一定有利。当然，没人会这么宣布，我们只能从消息面和利益去推测。

　　历史可能重演

　　从上证综指日K线或周K线来看，已可看出大三角型雏型，下轨已抬高到3600点一带，上轨在4200点稍上。该图形如果下周直接向上突破，一般意味着行情较大，因为图形尚未成熟，如果不断收敛地拖时间，那么上攻力度会受限。

　　目前股指上行最大软肋听起来很怪，这就是印花税，如此高的印花税确实会使短线客“愤而离场”。目前有许多专家在呼吁单边征收，但笔者认为此事暂时还难，因为这意味着认错，这似乎苛求了一些。未来股指如果重现这两年牛气，可能需要些其它契机，这有几种可能，比如有关方面有所变通地出些利好，又比如碰巧重手整顿房市，再比如上市公司业绩远超预期。

　　本周将公布CPI，本周四或周五又可能有“周末综合症”，周六或周日加息也就罢了，怕就怕还不加息。我们常在加息之类事上“出其不意”，所以具体哪天加息谁也不知。

　　粗略地看，假如GDP或CPI数据较热，加息会在本周或未来两三周，这样时点便可能落在7月下旬或8月上旬。巧的是，去年股指横盘数月，也正是从8月起上涨。

　　今日解冻资金有两万亿之巨，极少量入市便能使股指急涨，但当涨过头时有人一定害怕明天的CPI数据，所以盘势肯定反复。不管如何反复，总之大跌不现实，所以投资者不如持股等待。

　　郑步春 每日经济新闻