秦洪：双高预期助力小市值股走强

　　近期A股市场出现一个有意思的现象，即在“大象”们跳起优雅舞步的同时，小市值股也震荡走高，山河智能、黑猫股份、国脉科技等个股纷纷在昨日创出了上市以来的新高，看来，小市值股也具有极强的投资机会。

　　从以往走势来看，主流资金并不是完全以“以大为美”作为选股的唯一标准，而是以业绩成长为资产配置的唯一标准。如果小市值股也能够保持着快速的业绩增长趋势，那么，也会成为机构资金重点配置的对象。

　　从基本面来看，小市值股的确存在着较高的成长性。一方面是因为小市值股由于市值低，所以，对主营业务收入、成本费用有着较高的敏感度。股改过后，在“市值管理”的推动下，上市公司释放利润的动力极其强劲，成长性日益明显起来。另一方面则是由于近年来我国宏观经济的快速增长，也使得小市值股面临着极为宽松的增长环境，从而助力中小市值股的净利润出现快速增长的势头。

　　目前又时近半年报，小市值股往往会倾向于推出高送配的中报分红方案，因为高成长的小市值股往往股价较高，而A股市场经验显示，高价股即便有高成长，也会因为价格高企而缺乏较强的流动性，不利于价值的发现。因此，相关各方希望能够大比例的送转增方案做大股东，降低股价，从而提升流动性，更有利于公司价值的发现。而目前已进入到2007年中报披露阶段，所以，高分红预期也成为小市值股走强的估值溢价优势。

　　秦洪 渤海投资研究所