北京首放：7月16日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告2007年7月16日

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　中阴破位向下考验3563点压力增大

　　北京首放

　　受个股缩量普跌影响，周一股指出现中阴杀跌调整，下午随着股指跌穿10日均线支撑，恐慌性杀跌盘开始逐渐涌出，市场的弱市特征较为明显。由于CPI重要数据即将公布，周一大幅杀跌个股增多，显示减仓规避消息面不确定风险的投资者增多，短线市场向下寻求支撑的压力增大。

　　一、CPI数据过热预期强烈，使短期市场向下考验3563点压力增大。

　　根据农业部最新报告，2007年6月全国农产品批发价格指数环比上涨4.9%，“菜篮子”产品批发价格指数环比上涨5.5%。而详细监测数据显示，6月份肉蛋涨价可能再次扮演CPI上行的“幕后推手”：猪肉价格环比上涨12.9%，牛肉价格环比上涨4.0%，鸡蛋价格环比上涨1.08%。另一方面，国家发改委提供的数据显示，6月份除生产资料价格整体回落外，粮食、食用油、居住、公用事业和公益性服务价格环比均出现上涨。因此，周一当权威媒体刊文指出“6月份CPI涨幅可能突破4%，创下32个月以来新高”，从而使市场对加息或降低利息税，以及其他宏观调控措施出台的预期更为强烈。部分在观望、等待市场进一步反弹的投资者开始减仓规避消息面的不确定性风险，导致在缩量状态下，多空短暂的弱势平衡被打破，导致市场向下寻求支撑。正如本栏上周反复前瞻性指出的那样，消息面CPI过热预期成为推动大盘变盘的重要因素。

　　技术走势上看，随着周一下午10日均线支撑被击穿，大盘经过7月9日至7月13日缩量横盘后，最终选择向下大幅变盘，则意味着周二作空动能进一步释放的可能性仍然很大，大盘短期向下考验7月6日低点3563.54点的压力增大。

　　二、随着作空动能的再次集中宣泄，新一轮恐慌杀跌潮在即，可耐心等待市场黄金低吸机会再度出现。

　　市场多空力量的此消彼涨，从市场热点和个股的涨跌变化中表现最为直接和清晰，综合分析周一市场个股四方面表现传递出短期市场将迎来作空动能再次集中宣泄的强烈信号。第一，上周顽强护盘的权重股开始分化，显示多方阵营开始裂变。比较典型的是中国平安、中国人寿、中国联通等权重股上涨，没能阻止股指的下跌，而中国石化、宝钢、长江电力，以及银行等权重股均出现调整，而明日一旦周一上涨的保险等权重股出现补跌，对股指又将是雪上加霜。

　　第二，宏源证券、吉林敖东等上半年表现最强的券商概念股，在业绩大幅增长的情况下，出现连续调整，锦龙股份等部分品种甚至还大幅领跌，显示部分涨幅过大的品种，对市场的吸引力以及支撑股价不跌的能力均出现下降，业绩增长因素也难以改变投资者持股信心降低的事实。业绩增长股尚且如此，其他股价高高在上，但却缺乏业绩支撑的品种，短期面临向下的杀跌压力可能较大，这意味着市场短期将迎来新的筹码松动阶段。

　　第三，在多方无心恋战的情况下，空方杀跌盘开始逐步宣泄，导致跌停个股、大幅杀跌个股开始增多，其中林海股份的跌停传递出最坏的新一轮恐慌性杀跌即将开始的强烈信号。这是因为林海股份本身前期阶段性跌幅巨大，周一跌停再度出现，显示短期大有再度创出阶段性新低的趋势，这种势头如果蔓延，则意味着一批低价超跌股，短期在恐慌性杀跌筹码集中涌出的情况下，极有可能出现再创新低的走势。由于这些低价超跌股是市场的价格基石，低价超跌股不止跌，则意味这一些中高价股将会出现较大幅度的补跌，这一点应引起投资者高度关注。

　　第四，彩虹股份、西水股份、古井贡酒等强势个股的跌停，显示多空强弱一旦转化之后，这些强势股反而有可能短期面临较大的补跌压力，有可能成为空方较为强悍的短期作空先锋，对市场造成一定冲击。

　　综合来看，市场短期面临较大的调整压力，但是，也应看到市场向下3563.54点，以及半年线区域对短期股指均有较强支撑，股指短期连续向下的空间估计并不大。而一旦市场再度出现非理性杀跌，很多低价超跌股，以及一些优质蓝筹股，均将跌出新的黄金低吸机会，市场短线的可操作性机会也有望再度出现。这就提醒投资者在防范短线杀跌风险的同时，对于可操作性低吸机会的出现，也应引起高度关注。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　短期最佳买点将在大跌后产生

　　北京首放

　　一、趋势研判：短期向下探底压力增大。

　　1、明日预测：继续下跌。周一沪深两市高开低走，呈现单边缩量下跌之势。从上证综指K线图看，股指已经跌穿5日和10日均线，下档明显缺乏均线支撑。同时，今日两市都以接近最低点收盘，K线形态呈现光头光脚的中阴线，这充分预示着明日大盘可能出现继续下跌的趋势。

　　①股指波动范围：3600点-3860点；

　　②运行方式：缩量探底震荡。

　　③大势关注焦点：第一，本周三有关宏观经济数据即将对外公布，CPI继续走高，已经在人们预期之中，管理层采取何种手段调控过热经济，成为投资者当前关注的焦点之一；第二，目前，多条均线对股指构成反压，股指下档支撑区域究竟在哪里？也成为近期投资者关注的焦点之一。

　　2、短、中线趋势：事实上，特别国债发行和IPO提速，以及红筹股的逐步回归，都是治理流动性泛滥的方式之一。而CPI数据的进一步走高，以及宏观经济偏热，已经逐步成为管理层宏观调控的重点目标。降低利息税和再次加息的货币紧缩政策，依然是治理流动性泛滥的措施之一。可见，在宏观经济调控过程中，上市公司业绩在今后两年内能否继续保持整体性增长，将成为考验市场的重要因素。从市场技术层面看，随着10日均线北跌穿，短期大盘向下考验7月6日低点3563.54点，以及半年线的压力将增大，这种股指再次探底的过程，将带来短期最佳买点。

　　二、主力动向剖析：多方无心恋战，作空动能短期面临集中宣泄。

　　1、多头主力动向剖析：周一，由于市场整体出现震荡下跌之势，盘中个股多以下跌为主。虽有部分个股逆市涨停，但更多表现为个股行为。上周顽强护盘的权重股开始分化，显示多方阵营开始裂变。比较典型的是中国平安、中国人寿、中国联通等权重股上涨，没能阻止股指的下跌，而中国石化、宝钢、长江电力，以及银行等权重股均出现调整，而明日一旦周一上涨的保险等权重股出现补跌，对股指又将是雪上加霜。另外，宏源证券、吉林敖东等上半年表现最强的券商概念股，出现连续调整，锦龙股份等部分品种甚至还大幅领跌，显示业绩增长因素也难以改变投资者持股信心降低的事实。业绩增长股尚且如此，其他股价高高在上，但却缺乏业绩支撑的品种，短期面临向下的杀跌压力可能较大。这意味着多方无心恋战的情况下，市场短期将迎来新的筹码松动阶段。

　　2、空头主力动向剖析：林海股份等超跌低价股出现再创新底的恶劣走势，西水股份、彩虹股份等强势股开始领跌，短期市场作空动能面临集中宣泄，投资者应注意恐慌性杀跌带来的个股下跌风险。

　　三、操作策略：市场破位下行，市场面临作空动能集中宣泄，对于那些缺乏业绩支撑的中高价股应重点防范补跌风险；对于那些已经提前减仓的投资者，可关注大盘再度下跌过程中，个股低吸机会的再度出现。

　　四、实战淘金池：无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(7月16日)

　　光脚中阴拉开快速调整序幕

　　北京首放

　　6月25日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线已经拉开中期调整的序幕，6月28日指出中期调整已经确认，提醒投资者操作中保存牛市利润，6月29日指出市场仍将继续向下寻求支撑，7月4日指出无量主跌段来临，7月5日指出报复性大阳反攻即将喷薄而出，市场走势完全验证了本栏的前瞻性分析。

　　正如本栏上周指出的一致，短期的多空平衡不会持久，必然会被打破，今天沪指果然出现了方向性的选择，在3900点上方遇到了强大的阻力，指数逐步下跌，跌破了5日和10日均线，跌破了3900点整数关口，最终以一根光头光脚的中阴线收盘，技术上已经显示出较为恶劣的形态，同时成交量也出现了些许的放大，虽然仍然低于600亿元，但是这种放量在一定程度上也表明经过前期的争夺之后，空方取得了阶段性胜利，恐慌性的抛售压力开始增大，因此，总的来看，今天的阴线表明中期调整进入了一个新的阶段，沪指将继续向下扩大调整空间，即指数有可能再下一个台阶。

　　焦点一：多空较量即将分出阶段性胜负，中期调整仍将延续。

　　本周影响市场最大的因素就是CPI数据的公布，7月18日，也就是本周三国家统计局将公布6月份的经济数据，而在近期相当多的政策中，我们已经看出，国家加强宏观跳空以及紧缩政策的意图，而上周六央行公告表示向部分公开市场业务一级交易商发行了1010亿元3年期定向央行票据，票面利率3.60%，这个措施直指6月份信贷投放过快增长，并起到流动性回笼的作用，而且根据惯例，在央行发行大规模票据之后，加息政策也为时不远，可以认为，宏观调控措施会对市场走势产生重要重要影响，在这种大背景下，投资者采取了极为保守的防御性操作，这也是近期成交量萎缩，指数上行沉重的重要原因。而从技术上看，今天沪指跌破了短期的5日和10日均线，将前期修复的形态再度破坏，短中期均线都形成了向下的拐头，并且部分重要的均线开始形成死叉，对指数形成了重大压力。综合以上两个方面，今天的中阴线显示出多空的较量已经开始进入了决定胜负的阶段，我们认为，空方将取得胜利，中期调整将延续，市场将向下寻求支撑，探寻中期底部的支撑。

　　焦点二：蓝筹权重独木难支市场走强，回撤是最佳防御操作。

　　自5月30日以来，市场形成了较为严重的二八现象甚至是一九现象，只有少数几十只个股走强，部分创出新高，如中国人寿、中国平安、深万科、招商银行等，成为推动指数的最大动力，但是我们知道，这部分个股近期走强的最大因素就是中报业绩快速增长，其中相当多个股业绩出现了快速的增长，但作为权重股，指标股群体，很难出现持续性的快速上涨，同时业绩稳定，稳步增长才是他们最大特点，也就是说虽然长线来看这部分个股仍有上涨空间，但短期内经过上涨之后，这些个股并不具备大幅推升指数的动力，因此，蓝筹权重股的走强不很难持续下去，这也决定了指数不会出现向上的突破，反而有可能向下进行主动的回撤。而且在整体环境较为恶化的背景下，这部分个股采取主动回撤也是一种可行的办法，是一个最佳的防御性操作。

　　焦点三：低价垃圾股开始新一轮下跌，继续回避其中的风险。

　　今天不仅蓝筹股出现了调整迹象，还有相当多的前期强势股也大幅跳水，但这些并不是最重要的，对市场人气影响最大的是前期已经有跳水的个股，如相当多的跌幅已经接近50%的个股，再度杀跌，甚至创出新低，虽然这部分个股对指数没有太大的作用，但对市场人气却具有相当大的影响，我们认为，没有业绩支撑的绩差股、没有真实题材支撑的个股，后市将面临又一轮下跌，继续延续价值回归的过程，而作为投资者而言，则必须继续规避其中的风险，因为，新低后还有新低，在去世已经非常明显的情况下，不能对其中的品种持有太过乐观的预期。

　　北京首放实战掘金报告四：实战策略(7月16日)

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　　大盘运行

　　今天沪指逐步下跌，跌破了5日和10日均线，以及3900点整数关口，一根光头光脚的中阴线收盘，显示出较为恶劣的形态，而且成交量出现些许放大，露出恐慌盘的迹象，多空的争夺即将分出胜负，空方有望取得胜利，市场将继续向下寻求支撑。

　　策略分析

　　在中期调整的趋势背景下，持有现金耐心等待是最佳策略，或者采取封底吸纳潜力股的策略，越跌越买，耐心等待趋势的转变。

　　板块研究

　　权重指标股：短线有所震荡，但继续看好中长期走势。

　　金融股：保险股最为强势，证券股走势一般。

　　地产：人民币连续升值，继续关注行业龙头。。

　　选股思路

　　1，长线品种，业绩具有持续性增长潜力的个股，采取越跌越买的策略；2，超跌股，对没有业绩的不要轻易进场，关注一些基本面有所变好的，被错杀的个股；3，二线蓝筹个股，将形成分化，仔细甄别潜力品种。

　　中线跟踪

　　暂无

　　策略回顾

　　6月25日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线已经拉开中期调整的序幕，6月28日指出中期调整已经确认，提醒投资者操作中保存牛市利润，6月29日指出市场仍将继续向下寻求支撑，7月4日指出无量主跌段来临，7月5日指出报复性大阳反攻即将喷薄而出，市场走势完全验证了本栏的前瞻性分析。