新旗舰中心：下周冲关后将回试支撑

　　新旗舰中心

　　本周五的市场继续维持缩量强势整理的格局，回顾当天的走势，上证指数并没有借昨天尾盘的回升去强攻上档中期均线阻力带，而是先主动回抽5日均线后再缓步上攻。多空双方在盘中均是小心翼翼，虽然下午大盘创出此次新高3935点，但受到量能的制约和周末的谨慎心态影响，股指在关前止步，下午还出现了小幅的跳水回落，不过尾盘跟前几日一样出现护盘回拉的动作，最终收出一根阴十字星。受此影响，当天的热点表现也有所收敛，作为近期多方的主流——权重股在多日强势后也出现了小幅整理，整个市场观望等待的特征尤其突出。

　　纵观本周市场，上证指数表现较强，个股则相对低迷，基本符合我们近阶段反复指出的“市场回升初期主要仰仗大盘权重股”的分析。事实上，本周正是依靠金融、石化等权重股的挺身而出，才使目前这种连续创出地量的市场还维持着强势格局，即使在今天这种低迷的市况下，股指也保留了下周再此冲击上档中期均线压力带的机会。其中，像工商银行(601398)、中国银行(601988)、招商银行(600036)等主力做多品种从前几日开始就进行主动的缩量蓄势整理，这其实是为其下周的再次上攻蓄积了能量，而最近几日跟进的中国石化(600028)、宝钢股份(600019)、中国联通(600050)等也纷纷如期走出了上攻形态，加上中国人寿(601628)、中国平安(601318)两大保险股的强势出击，使上证指数在下周仍然具备继续反攻的能力。我们认为，本周市场在低位的反复震荡整理，其实质还是为了减轻届时冲关时的一致性抛压。而今天沪市已经创出了2007年的次地量(除2月5日之外，这是今年第二次缩量至600亿以下)水平，则进一步说明市场的杀跌力量在经历了前两次快速下杀后，已比较有限。只是在大盘方向不明朗的敏感时期，大多数投资者选择了谨慎观望而已，而这也正是目前阶段的大盘呈现缩量强势震荡的根本性原因。

　　技术上，上证指数近几天基本上在短期均线和中期均线之间进行小幅度的震荡整理，而且波动空间越来越窄，已处于横盘整理的末端。只要量能和热点有效配合，大盘就有希望在下周初正式攻击20日、30日、60日均线所形成的压力带。甚至向4000点发起冲击。但由于目前市场还是处于一个反复震荡筑底的阶段，人气和信心都需要有个恢复的过程，我们认为：下周大盘在短期冲高后出现主动性回抽的可能性比较大，而本周的整理平台将是回抽时的重要支撑。如果短期回抽获得支撑，则后市还将会有新的上攻出现。因此投资者在下周应当注意避免追涨杀跌，操作策略上可以反复筑底的震荡市对待。而在当前震荡筑底的关键时刻，该如何将仓位及品种组合调整至最优状态，无疑是控制未来市场风险、决定未来收益水平的重中之重。