银华投资：短期面临方向选择

　　银华投资

　　消息面上：近日从中国证监会获悉，证监会高度重视ST亚星股改转赠股上市流通中出现的情况，目前已责成交易所和结算公司以此事为鉴，认真开展内部检查，切实防止类似事件的再度发生；反映香港和内地市场差价的恒生AH股溢价指数周一在香港亮相。这一指数推出的背景是，A股和H股之间巨大价差带来的套利机会，已达到世界之最；证券公司缴纳投资者保护基金一事可能在近期得到落实。据业内人士透露，监管部门已将一份证券公司缴纳证券投资者保护基金的细则向部分券商征询意见，待该细则正式下发后，将成为证券公司缴纳保护基金的执行依据。

　　由于投资者担心下周将公布的宏观经济数据将招致更严厉的调控措施，周末沪深股市观望气氛十分浓厚，两市成交再次大幅萎缩。本周五(7月13日)上海综合指数开盘3920.83点，最高3935.51点，最低3878.18点，收盘3914.40点，跌幅0.04%，成交571.5亿元；深圳成份指数开盘12865.79点，最高12885.93点，最低12702.62点，收盘12816.42点，跌幅0.27%，成交272.4亿元。两市共有483只

　　盘面观察，以中国人寿、中国平安为首的一线权重蓝筹股早盘的一度走强，成为了大盘做多的最重要力量，同时，成都建投突破百元大关并强势涨停，直接带动了券商板块的回稳走强，这对市场信心的恢复有着积极的作用。但由于市场处于周末，投资心态的谨慎严重抑制了市场的做多热情，并直接导致市场交投冷清成交量继续萎缩，14：00以后，大盘还出现了二波跳水行情，但尾市股指被再度拉起。盘中随着中国人寿、长江电力、中国铝业等权重指标股的坚决做多，股指运行较为平稳，个股较前期明显活跃。电力、整体上市、券商、通信、建材、3G等板块以及上海本地股中出现很多机会，一批预计中报业绩大幅增长的个股更是表现抢眼。涨幅榜上，大众公用、金城股份、天科股份、中油化建、江西水泥、扬农化工、建投能源、阳之光、成都建投等个股涨幅居前；跌幅榜上，三联商社、香江控股、动力源、特发信息、锦龙股份、西部矿业、东华科技、特力A、中关村等个股跌幅居前。

　　下周即是政府公布07年上半年CPI数据的关键时点，加息预期再度抬头。然而从近两个周末市场的表现看并没有出现较大的恐慌，以往所常见的周末效应有所退潮。从今天的市场走势来看，沪指依然是在5日与60日均线之间维持窄幅振理的格局，但整体波幅呈现持续收窄的迹象，反映出市场对于一些潜在的利空消息已经不再过度敏感与恐慌。由于目前整个市场缺少明显的领涨板块和赚钱效应，从而使成交量始终不能得到有效放大，所以短期内市场大幅向上也不现实，同时由于相当多的股票已经有过大幅的下跌，继续向下的空间有限。从管理层加强和改善