强阻力消耗能量 反弹前景不乐观

　　广州万隆

　　提要：上证指数下周一突破3930点的机会不到一半，若再次冲击该阻力位未果，阻力位得到自我加强，趋势交易者和套利交易者在强烈的心理暗示下反手做空，股指将向3800点以下寻求支撑，3878点可以作为向下突破的第一个信号，突破该点位应部份减仓。如果向上有效突破3930点，追高并不是可行的策略，不到100点的反弹高度空间有限，建议在上证指数3970—4007点之间逢高减仓。

　　周五盘面：连续4天的窄幅整理之后市场迟迟不能选择短线突破方向，周五上证指数顽强地两次冲击3930点的强阻力位都未能形成有效突破，最终在日k线图上留下一根小阴十字星。早盘中国人寿挟昨日强势继续上攻，对股指稳定在3880点以上贡献较大，随后该股由于短线超买而出现较大幅度回落，拖累股指在3935点止步。冲击关键阻力位的时候强势指标股却冲高回落，从这一点来看，主力机构似乎无意控盘，将市场短期走势的决定权留给了市场本身。

　　市场行为分析：方向不明的情况下，趋势交易者在周五盘中鲜有表现机会，少量的趋势交易者和微弱的偏向情绪仅仅推动股指在3880点至3930点之间窄幅波动。此前三个交易日两次上攻3930点未果，周五再次冲击，又在3928点止步，随后套利交易者中空头情绪占据上风，套利打压至使股指出现急跌，在3880点得到支撑。午后的反弹在3935点再次被套 利交易镇压，至此，本轮反弹以来，上证指数已4次冲击3930点，4次都被套利交易者镇压无功而返，这一过程消耗了趋势交易者中的多头能量，又给趋势交易者和套利交易者双方强烈的心理暗示：3930点的压力难以逾越。面对这一数天内不断加强的心理暗示，趋势交易者将在下周一的交易中变得更保守，股指没有有效突破3930点之前，趋势交易者只能选择观望；套利交易者在股指接近3930点时，做空的情绪指数得到加强。多头减弱空头加强的结果是，这一强阻力位得到了自我加强。

　　下周走势预测：上文判断主力机构无意控盘，如果周末政策面和消息面也没有较重要消息，下周一的走势将交由市场自身决定，交易行为只受盘面因素影响。后市两种可能的走势：

　　1、上证指数突破3930点，这种机会不到一半。周一如果有效突破该阻力，短期趋势交易者将介入做多，人数百分比在20-30%之间，数量不算很多，但偏向情绪指数将有大幅提升，预计瞬间峰值将达+3，周一平均值+3左右；套利交易者在股指有效突破3930后将看高一线，期望目标4000-4100点，平均4050点，距现点位100余点，套利情绪指数+2，套利交易者人数20-30%之间。综合计算的结论是周一若有效突破3930点，反弹高度在3976—4007之间。操作上，如果出现向上突破，追高并不是可行的策略，不到100点的反弹高度空间有限，建议逢高减仓。

　　2、冲击3930点未果转而下跌，这种几率超过50%，这种情况大盘必然出现较深幅度的回调，并寻求3800点以下的支撑，悬念只是究竟周一向下突破，还是周二、周三？跌破3878点可以作为向下突破的第一个信号，出现第一个向下信号时，操作上应部份减仓。