银河证券：60日均线上方压力较重

　　银河证券 陈健

　　在上周五阳包阴K线组合作用下，本周大盘震荡走高，但两市成交量却呈现出持续萎缩的态势，以沪市为例，本周单日交易量分别为1012亿、954亿、636亿、716亿、571亿元，表明了市场最具活力的资金都在休息，反弹得不到量的支持难以为继。因此，在这种情况下目前出现上攻行情应在技术性反弹，反弹力度不会很大。

　　从形态上看，本周的反弹基本上化解了以5月29日4335高点和6月20日4312高点为双头的M头雏形的继续构筑，表明了大盘将继续在构筑3400-4350大箱体震荡。事实上，之前也分析得出，这个双头雏形的出现可能是个假象，因为实现双头的理论跌幅3404-(4335-3404)=2473点的可能性不大，大箱体震荡是目前股指调整的本质。

　　短期而言大盘仍将维持3400-4350箱体震荡。虽大盘有进一步反弹的可能，但根据均线系统，3970点上方压力较重，大盘反弹很难有效向上突破，在无量上涨的情况下，就算暂时突破继续上行的空间也不大。均线系统具有助涨助跌功能，从6月底开始，5周和10周均线已经形成了死叉，这是自2006年8月以来第一次出现的死叉，而10周均线在本轮牛市中基本上可以称之为牛市生命线，它的破位不仅宣布上攻趋势改变，同时也表明空头已开始短期内占据主导地位。短期来看，虽然5、10日均线金叉后出现反弹，但20、30日均线继续下行并构成了上档层层反压，而60日均线在击破之后也形成了上档反压，目前20日、30日、60日均线会聚在3960点附近，大盘继续向上反弹的动力将不足，很能继续向上开拓更大的空间。

　　大盘短期内继续向上动力不足，但下跌动力也不强，这主要是因为6月5日的3404低点仍具有较强的下档支撑作用。一方面，因为目前的调整首先是针对2月6日2541低点---5月29日4335高点的行情的修复，其0.5的黄金分割回吐位为3438点，其0.618的黄金分割回吐位为3226点，3438点与3226点之间具有较强的支撑作用。前期的3404低点虽一度击破3438点，但最终的企稳主要还是受到其0.5黄金分割回吐位的支撑作用，因此，3400点将继续具有下档支撑作用。另一方面，作为牛熊分界线之一的半年线正不断在上移，120日均线目前正在3463点附近，将成为大盘下档强有力的支撑点位。总体上看，3400点附近具有较强的支撑作用。

　　因此，不以涨喜，不以跌悲，在成交量持续萎缩的情况下，大盘只能继续维持3400-4350箱体震荡，只有在量能的配合下才能选择下一步的突破方向。

　　上证指数 周K线

　　MACD　　绿柱放大，DIFF与DEA在高位死叉后下行，弱势

　　RSI三线受中位线支撑，有反弹的要求

　　KDJ　　KDJ在中位线附近盘整，短期方向不明

　　DMI　　PDI、MDI开口收缩，ADX继续下行，空头占上风

　　深证综指 日K线　

　　MACD　　绿柱收缩， DIFF、DEA在负值区内开始粘合，有所转强

　　RSI　　三线反弹至中位线附近，继续向上的动力不足

　　KDJ　　KD企稳上攻，J值开始超买，继续反弹动力不足

　　DMI　　PDI、MDI开口收缩，ADX在高位出现拐点，空头力量趋强