电力设备行业景气依然

　　今日投资

　　本周评级分歧的股票数相比上周略有增加，共14只，其中电力设备股和银行股比较突出，各有3只，啤酒股2只，房地产股2只。

　　电力设备制造业属于国家重大装备制造业,根据从政策以及行业背景角度出发的分析来看，未来几年将是电力设备行业快速发展的景气时期,这点得到了大多分析师的认同，不过对于各个子行业的看法则略有不同。

　　分析师几乎一致给与输配电设备行业“推荐”评级，其中中投证券分析师表示，“设备投资+产业升级”使得输配电行业景气度得以延续，2007年继续保持高速增长，是未来的投资重点。中信建投分析师表示，主干网建设、城市电网改造以及特高压电网建设都为输配电设备制造企业带来机遇，行业前景看好，同时成本压力减轻，行业盈利能力增强。

　　中信证券分析师表示，输变电设备行业的长期投资价值显而易见。从国际比较来看，PEG水平接近，估值相对合理。从A股市场行业间横向比较来看，行业较高增长预期确定，投资风险相对较小，估值水平不高。根据以往经验，2007年下半年股价应该反映了对2008年业绩增长预期，基于行业长期上升判断，2008年合理PE估值应在25—30倍左右，输变电设备子行业维持“强于大市”投资评级。

　　而对于发电设备则有些分歧，中投证券分析师表示，发电设备行业直接受电源建设需求拉动影响，“十五”期间电力建设的高速增长使得未来几年市场容量缩小，行业增长明显减慢，维持“中性”评级。光大证券分析师则表示，发电设备虽然面临国内需求见顶回落，但周边国家电力需求旺盛。发电设备子行业在生产要素、需求条件、企业战略结构这三个因素上都具备了国际竞争力增强的条件，目前处于已经占领国内市场，积极开拓海外市场的阶段。随着国际竞争力的提高，相关公司业绩都会有超出市场预期的表现。

　　对于新能源装备行业，分析师则普遍看好。中信建投分析师表示，新能源装备行业在未来较长时期都看好，尤其是风能与太阳能产业，受国家政策支持，“十一五”期间将进入快速增长期，给予50—60倍市盈率。光大证券分析师表示，我国风电市场将迅速增加，给风电设备类相关上市公司迎来了大好的发展机会。预计在未来几年内我国内资的风电整机商会发展更快，所占市场份额会进一步增加。中信证券分析师表示，节能环保以及新能源设备子行业发展前景乐观，市场关注度高，未来有较大的超越预期可能，但鉴于目前的动态市盈率水平都比较高，已经基本反映了对行业的溢价，暂下调为“中性”投资评级。

　　另外对于市场担心的行业估值过高问题，申银万国分析师表示，从目前来看，电力设备上市公司2007年动态市盈率普遍都在30倍以上，但公司后续的业绩增长率依然维持在30%、甚至50%左右，而且还将持续3—5年，因此目前的股价只是相对偏高。