短期资金捉襟见肘 多空相对均衡

　　广州万隆

　　提要：尽管四只新股同步发行和两只新股同时上市导致短期市场资金面呈现“捉襟见肘”的尴尬局面，但周四深沪大盘总体仍然保持相对平稳运行的格局。在当前成交量水平不足于支撑股指寻求突破的条件下，继续维持多空相对均衡的横向震荡整理是短期市场的现实选择。在央行公布了6月份的主要金融数据之后，紧缩政策的预期压力骤然增加，成为制约短期行情发展的重要因素。从这个角度看，市场的方向性选择有赖于政策面的进一步明朗。在中报业绩预告和披露阶段，一些严重超跌、基本面良好的品种必然借助业绩大幅预增或超预期增长的契机展开强劲的反弹。因此，在当前多空相对均衡的市况下，挖掘被市场严重错杀的优质品种的投资机会也是当前操作的重点所在。

　　今日市况

　　尽管有四只新股同步发行和两只新股同时上市造成短期资金面“捉襟见肘”，但周四深沪大盘依然保持平稳运行的格局，两市股指双双以小阳线报收，合计成交1046.46亿，比上日略微增加。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3874.04点开盘并略作整理后在金融保险以及部分超跌个股活跃的带动下展开小幅上攻的态势，但由于受到成交量制约，呈现上行乏力再度回落的态势，午盘在部分指标股和节能环保等题材股带动下重新回稳，最终收出小阳线。深成指走势相对逊色，但整体走势保持平稳。

　　从盘面情况看，个股行情保持一定活跃，其中上港集团、九发股份、兰州民百、西藏旅游、酒钢宏兴、盾安环境等20只非ST个股以涨停报收。受温家宝主持召开国务院常务会议，以经济法律行政手段并用促进企业节能减排的消息刺激，节能环保类个股整体走强，如菲达环保、创业环保、霞客环保、龙净环保等。另外，近期被错杀的超跌品种如酒钢宏兴、上港集团、彩虹股份等表现突出。注意到，金融保险和部分银行股也有良好表现，如中国平安、中国人寿、民生银行等，此外，中国石化、中国联通等权重指标股也展开反弹，对于推动股指上行有明显的作用。

　　周四，上证综合指数以3874.04点开盘，最高3925.60点，最低3861.04点，收盘3915.99点，上涨50.27点，涨幅1.30%，成交714.76亿；深成指开盘12811.15点，最高12951.72点，最低12729.05点，收盘12850.74点，上涨65.07点，涨幅0.51%，成交331.70亿。

　　今日消息面

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、国务院总理温家宝11日主持召开国务院常务会议，研究部署当前节能减排和应对气候变化工作，讨论并原则通过《中华人民共和国科学技术进步法(修订草案)》。会议指出，要充分发挥市场机制的作用，综合运用价格、财税等经济杠杆和法律、行政手段，促进企业节能减排工作。

　　2、中国人民银行昨日公布的上半年金融统计数据显示，6月份广义货币供应量(M2)、狭义货币供应量(M1)、新增贷款都有所反弹，表明货币信贷仍处于强劲增长态势。由于受到股市波动影响，6月份居民储蓄存款扭转过去两个月下降的局面，同比多增136亿元。

　　3、国家税务总局计划统计司司长舒启明昨日透露，由于从5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率由现行1‰调整为3‰，导致6月份当月印花税达318亿元，同比增长13.3倍，而今年上半年，股市成交金额增长5倍多，相应的证券交易印花税623亿元，同比增长7.7倍。今年上半年全国税收收入完成24947亿元，比上年同期增收5615亿元，增长29%，内外资企业所得税增长36.5%。

　　4、中国外汇交易中心昨日受权公布的银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.5712元，人民币汇率在首次突破7.58关口的同时，也迎来了年内第50个新高。

　　后市简评

　　尽管四只新股同步发行和两只新股同时上市导致短期市场资金面呈现“捉襟见肘”的尴尬局面，但周四深沪大盘总体仍然保持相对平稳运行的格局。近日笔者已经提到，从技术上看，目前上证综合指数一方面受到5天和10天均线的支撑，同时也受到60天均线和20天均线的反压，而在当前成交量水平不足于支撑股指寻求突破的条件下，继续维持多空相对均衡的横向震荡整理是短期市场的现实选择。

　　从目前市场运行的环境来看，虽然前期密集出台的一系列政策措施给市场造成的负面影响已经在很大程度上被市场所消化，但在央行公布了6月份的主要金融数据之后，紧缩政策的预期压力骤然增加，成为制约短期行情发展的重要因素。从这个角度看，市场的方向性选择有赖于政策面的进一步明朗。

　　观察周四的市场表现可以看到，金融保险以及部分权重股的活跃表现成为稳定市场重心和维系人气的重要角色。继工商银行等指标股持续反弹步入整理之后，中国平安、中国人寿、民生银行、中国石化、中国联通等人气指标股明显趋于活跃。值得关注的是，在近期大盘高位剧烈波动的过程中，上述两只保险股整体走势明显强于大盘，成为主流资金的重要避风港。笔者此前强调，金融板块的上涨有其估值优势和业绩高增长的良好预期作为支撑。因为从宏观层面来看，CPI指数的持续攀升导致我国通货膨胀压力明显，预期进一步加息政策或者取消利息税的呼声日益高涨。由于加息或取消利息税能增加保险公司存款和债券的利息和债息收入，因此将直接受益。而国内银行股的长期价值在于盈利模式转型和我国经济的持续健康发展，两税合并政策也对银行业构成实质性利好。因此对于金融板块，投资者仍可以保持较为乐观的预期。

　　除了金融保险和部分权重指标股外，节能环保、中报业绩大幅增长以及一些被市场严重错杀的品种也有良好的表现。实际上，在近期利空消息密集出台之下，市场悲观情绪明显放大，一些基本面良好的品种也被市场严重错杀。在中报业绩预告和披露阶段，一些严重超跌、基本面良好的品种必然借助业绩大幅预增或超预期增长的契机展开强劲的反弹。因此，在当前多空相对均衡的市况下，挖掘被市场严重错杀的优质品种的投资机会也是当前操作的重点所在。