如何筛选出具有潜力的低价股

　　广州万隆

　　提要：无可否认，六月市场的大幅震荡及政策方面的调控，已经在一定程度上洗去浮躁的心理，市场和之前相比更加理性。不过，细心的投资者应该发现，尽管题材股的炒作已经降温，但乌鸡变凤凰的故事仍在上演。

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)乌鸡变凤凰的故事仍在上演：无可否认，六月市场的大幅震荡，与及政策方面的调控，已经在一定程度上洗去市场的浮躁，和之前相比更加理性。不过，细心的投资者应该发现，尽管题材股的炒作已经降温，但乌鸡变凤凰的故事仍在上演。近的就比如ST金泰(600385)，06年年报公布时，ST金泰已经面临着退市的风险，每股净产值已经为-1.37元，累计亏损已经超过3亿，经营情况已经十分糟糕。也就是在这个时候，公司的实际控制人新恒基对公司开始了实质性的重组，新恒基几乎将旗下的所有地产类资产都注入了ST金泰。

　　从增发的纪录来看，ST金泰的增发在数量方面创出新的纪录，当然注入的

房地产资产也从根本上扭转了公司的盈利能力，再次生动地重演了乌鸡变凤凰的一幕。事实上，最近市场上类似的事件仍然是不缺乏的。如珠江控股，同样是通过增发收购控股股东的优质资产，来实现公司质的飞跃，股价也因此迅速飙升，在不到一个月的时间里，升幅高达150%，而同期大市升幅也不过是13%。

　　有句话说得好，千金难买牛回头。一直以来，错过行情的投资者希望大市能出现一次充分调整，可以舒服地介入；而现在，受政策方面的影响，牛市终于出现较大幅度的调整，这样的买入机会是相当难得的，因为，长期牛市的格局基本上是没有太多疑问的。

　　2)如何寻找具有潜力的低价题材股：也许有人认为，目前投资者理性程度已经提高，低价题材股应该很难重现三四月份的整体火爆情形。本栏认为，A股是一个具有独特文化的

资本市场，偏好重组题材的特点在相当长一段时间内都不会改变。整体性的机会的确不易重现，但局部出现的可能性是很大的。首先，在下半年到明显上半年这段时间里，市场整体估值已经不低，只有资产注入、并购重组才能较快地提升估值的空间。最重要的是，央企整体上市等重大动作已经是箭在弓上，兵临城下。作为市场的正规军，央企再次领头掀起并购重组风暴，应该是名正言顺的。最后，题材股经过一轮大幅的调整后股价大大降低，因而重组成本明显减小，重组方的动力也更加充足。

　　当然，相对于央企的资产注入题材相比，低价股重组的透明度更低，选股难度更大。在这里，本栏提供一些线索以供参考。 第一，从前期的消息面去筛选。在前面的几个月中低价题材股已经过一轮炒作，基本上有意重组的公司在市场上都有相关传闻。因此，投资者可以将目标锁定在前期已经有传闻的公司上，从中挑选可信度较高的低价题材股。第二，从股价走势上筛选。从前期的炒作中，股价上涨的方式相当坚决的，需要重点关注。第三，关注当地政府的态度。通常来说，政府在重组过程中的作用不可小视；如果当地政府对重组过程中的态度积极，那么重组的成功概率较高。第四，公司的历史负担较小。主要是负债不多，法律纠纷不多。第五，将注入资产的质量。这点对股价的上涨空间很重要。按照目前的经验，注入有色金属等矿产资源、房地产项目、军工等资产上涨空间相对较大。

　　二)主力资金博弈：

　　考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向安全边际较高的品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边走边看、隔山观虎斗的谨慎策略。在权重股的争夺方面，机构已经展开了初步布局。

　　三)中小散户之间博弈：

　　建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无实质性题材支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日继续小幅震荡。

　　机会板块预期：建议关注地产，保持一定谨慎。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：适当控制仓位。

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