股指或横盘待消息明朗 暂离场观望

　　沪深股市昨冲高回落，上证综指盘中冲破3900关口，收盘跌0.78%；目前市场担心将公布的6月CPI数据

　　从K线形态看，上证综指目前受压于60天均线，但下档120天均线又肯定有强支撑，所以股指暂时上下两难。目前120天均线在3435点，如果该线失守，则意味着今年入市投资者多数被套，未来如股指迫近该点位，管理层极可能再出利好使股指反弹

　　周二沪深股市冲高回落，上证综指最高涨至3929.4点，最后收报3853点，较周一收盘跌30点，跌幅0.78%。深综指跌2.23%收1076点。沪强深弱是因为银行股大涨，而银行股主要集中在沪市。

　　人民币昨日再创新高。昨上午约10：50，我国6月贸易顺差公布，结果是创纪录的269亿美元顺差，远高于预计的238亿美元。许多分析师在公布前已预计到一些公司会抢在

　　仔细看进出口分项，却发现分析师们对出口预测还是较准，只是预测进口额时出错，所以造成整体预测失误。他们预测6月出口将增27%，实际公布是增27.0%，预测6月进口将增20.0%，但实际公布数值是增14.2%。

　　和一些国家不同，我国经济指标公布时间只有个大致时段，事前很难知道具体公布时间。本周还将公布的主要数据包括外商直接投资(FDI)、货币供应量等数据。

　　目前市场很担心下周公布的6月CPI数据，前期有些分析师已做出大致预测，其平均预测值是涨3.5%，但最近两天又有许多最新预测，这些最新预测比前两周预测更高，甚至部分券商研究所预测该数据可能达4%以上。市场在CPI数据公布一般会走得谨慎，因为高CPI意味着加息几率变大。然而这只是市场本能反应，算不得真正利空，真正利空是政策允不允许暴涨。

　　本月下旬或下月，我国极可能加息并下调利息税，在这种特殊时期，很难说低CPI还是利好。假如利息税下调或取消，CPI又忽然转低，那么实质利率便由负转正，这便可能影响银行储户取款炒股或炒房意愿。本轮牛市最大助力是流动性推升，业绩增长和股改虽然也是重要因素，但不可否认使股指涨三倍的最大功臣应是流动性。

　　本周四将有四家新股发行，其中两家是银行股，在这些新股发行冻资前股指难有大的作为，主要是作些技术上的休整。从K线形态看，上证综指目前受压于60天均线，但下档120天均线又肯定有强支撑，所以股指暂时上下两难。目前120天均线在3435点，如果该线失守，则意味着今年入市投资者多数被套，未来如股指迫近该点位，管理层极可能再出利好使股指反弹，但反弹后如果反复回落至该点位附近，则大势不妙。

　　市场向上突破的契机有两个，一为政策面突出大级别利好，比如降印花税，但短期内笔者这种指望不大，现在股指走势极符合管理层意图，即“拖时间”，既不跌得过猛，又未失控上涨。另一股指大涨契机是管理层对

　　在重大消息出台前，股指最可能的走势就是横盘，投资者不妨离场观望，减少操作次数。

　　郑步春 每日经济新闻