国泰君安：阶段震荡上攻可期

　　国泰君安

　　周二两市指数高开低走，沪指小幅回落30点，多数个股经过连续两个交易日的上扬后出现调整格局。目前来看，周二的回落可以看成是指数反转上攻行情中的强势整理，即使短线再有反复，指数阶段震荡上扬格局有望确立。

　　消息面左右开弓

　　目前市场消息面总体呈现平衡格局，两方面的作用力均不容小视。今年6月份物价运行的一个明显态势是，食品价格反季节上涨，在一般年份里，6月份的食品价格是下降的，而今年却是上涨的，农业部全国农产品批发价格指数报告显示，2007年6月农产品批发价格指数的定基指数为143.5，而2007年5月的这个数字是136.8，2007年6月农产品批发价格指数环比上涨了4.9%。这意味着6月份物价上涨0.3%以上,而去年6月份物价上涨为-0.5%，相差0.8%以上，再加上5月消费物价指数上涨3.4%，两者相加大概是4.2%。食品价格的上涨正在带动CPI上涨。在这种情况下，防止经济进一步过热仍然是宏观调控的主要任务，宏观调控的力度可能进一步加强。由此，本月19日CPI等经济数据出台这一时间可能对市场构成一定压力。但这并不代表市场只有利空没有利好因素，据悉，证监会拟在近期批准三只新的股票型基金发行，总筹资规模约300亿元人民币。在成交量处于阶段底部的当下，新基金发行无疑将给市场带来新鲜血液，有利于做多动能的释放。另外周二工商银行、招商银行、长江电力等大盘蓝筹股发布了今年中期业绩大幅预增公告，两市优质蓝筹业绩增长的趋势已经形成，这是推动牛市持续演绎的关键所在，亦是能够带给目前市场稳定的积极因素，对于市场发展的意义重大。

　　描绘震荡上攻趋势

　　消息面左右制衡的局面对于市场而言并不一定是坏事，实际上，这有利于市场的“自由发挥”，也就是说指数逐步震荡上攻的格局有望浮出水面。这一观点除了建立在消息面相当稳定外，还源自以下两点。一方面从走势上看，指数上一轮调整浪始于6月20日，至7月4日期间，可以清晰的发现每次指数反弹结束后拉出的第一根阴线均是“阴包阳”，6月20日如此，22日、28日、7月4日均是如此，这说明当时市场处于弱势。而周二的阴线并没有延续“阴包阳”路线，调整幅度远不及过去，这说明市场弱势的局面已经获得改观，如果说，6月20日至7月初出现的每一次反弹属于“抵抗性反弹”的话，那么周二的回落很可能也只是“挣扎性调整”。另一方面，市场做多人气处于回升周期。7月4日，成交量跌至近阶段低量水平后，近期开始表现出反弹特征，虽然周二略有回落，中间的反复属正常范围，可以看到，无论是06年8月还是今年2月的拉升行情均是在成交见地量后展开的，且成交不是一步到位的放大，而是一个逐步的过程。因此，随着后市成交量的逐步放大，市场亦有望逐步企稳走强。综合以上观点，我们认为即使短线市场再度出现回落，很可能也只是正常的整理，市场逐步震荡上攻的格局值得乐观期待。由此，投资者在操作上可适当升温，建议继续关注中报业绩大幅预增品种。诸如凯迪电力(000939)，股权转让，中报业绩大幅增长。在转让凯迪环保70%股权转让后，公司投资净收益206,906,000元，预计中期业绩增长为398%-418%。此外，公司拟向武汉凯迪控股非公开发行