行情没有想象的那么悲观

　　重庆东金 李纲

　　很多投资者似乎已经养成了习惯，只要某日指数收大阳，一定过分乐观，只要某日收阴，哪怕是正常的回档，就一定过分悲观。其实包括市场和个股都有其规律可循，这就是趋势。只有关注或把握中长期趋势才能真正忽略掉短期的频繁的市场波动。市场的热点也是这样，一般都会具备延续性，除非是短期之类出现离谱的暴涨。

　　我们注意到，绩优的"泛消费类股"近期表现较好，如汽车、地产、酒类、药业等类股。我们认为消费类股未来将反复表现，该板块良好前景在前期出口税率调整时便得到强化，出口税大面积调整可说是个强烈信号。事实上，上述大涨板块的中报预期均不错，可见业绩浪炒作已经展开，持有业绩有保障个股能很好回避大盘风险。未来的市场成交额将不如上半年，除非印花税下调，交易成本提高使长期投资会更有市场，绩优股因此会得到额外溢价。这种改变短期内未必很明显，但时间长了必会显示出威力。

　　连续阳K线之后，市场对预期调整的警惕效应加强，空头气氛得以放大，技术面的压力加上利空预期的压力导致大盘短线震荡。周一行情再度产生的上跳缺口，短期内虽还有回补的要求，但在银行股与券商股逆势上行做多支撑市场的背景下，大盘再度回调的空间将大为收敛。多数个股正在或者是即将展开的再度探底走势，将为投资者提供再度抄底介入的宝贵良机。建议投资者在控制仓位的情况下关注业绩增长品种。

　　我们相信，恐慌过后投资者将更深入的思考长期牛市的基础：人口红利带来的经济长周期繁荣与企业盈利持续高增长；低劳动力成本与效率提升带来的中国国际竞争优势、从而巨额贸易顺差及流动性过剩；居民金融资产结构调整与

股票投资快速普及下的入市潮与股票资产需求爆发。而未来两个月将是上市公司中报业绩集中公布阶段，也是

宏观调控政策密集出台阶段--同时也可看做调控压力释放与缓解阶段--一旦投资者在此过程中再次确认上市公司盈利高增长的持续性，则牛市势必将向纵深方向继续发展。最后，H 股近日走势正表明中国资产牛市仍在加速发展之中，既然对长期趋势向好已有共识，对中短期走势迟疑犹豫并无裨益。

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